中國輸入性通貨膨脹傳導(dǎo)機(jī)制研究：2003—2008.pdf

1、當(dāng)前我們面臨的是全球經(jīng)濟(jì)一體化的國際大環(huán)境，國際貿(mào)易與金融互動(dòng)關(guān)系日益加深，當(dāng)各國分享開放經(jīng)濟(jì)的收益時(shí)，也領(lǐng)略了它的負(fù)面效應(yīng)，“輸入性通貨膨脹”就是這樣一類值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。特別是2003年9月開始的新一輪的通貨膨脹，輸入性的特點(diǎn)表現(xiàn)得十分明顯，因而有必要對(duì)輸入性通貨膨脹的形成機(jī)理進(jìn)行深入研究。雖然隨著美金融危機(jī)的爆發(fā)和深化，2008年下半年以來，我國的通脹問題得到緩解，通脹問題逐漸淡出人們的視野，但是，總結(jié)本輪通脹的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)于今

2、后完善宏觀調(diào)控，仍有長遠(yuǎn)的理論意義和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)價(jià)值。 輸入性通貨膨脹是開放經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹的重要表現(xiàn)形式。弗里德曼認(rèn)為通貨膨脹隨時(shí)隨地是一種貨幣現(xiàn)象，但是他指出：把通貨膨脹的本質(zhì)看成隨時(shí)隨地的貨幣現(xiàn)象只是理解通貨膨脹的原因和治理的開始。關(guān)于輸入性通貨膨脹的概念，學(xué)術(shù)界至今尚無權(quán)威人士加以概括，但其內(nèi)涵可以解釋如下：在開放經(jīng)濟(jì)中，國際商品價(jià)格的上漲和國際資本流入規(guī)模過大會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口商品的成本上升、費(fèi)用增大以及國內(nèi)貨幣投放量的被迫增大，進(jìn)

3、而引發(fā)國內(nèi)的物價(jià)上漲，帶來經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹。某種程度而言，輸入性通貨膨脹是通貨膨脹在國際的傳遞。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的加強(qiáng)，各國之間的聯(lián)系越來越緊密，輸入性通貨膨脹順理成章地成為當(dāng)今通貨膨脹的重要表現(xiàn)形式之一。一國貨幣供應(yīng)量的增加、幣值的變化、貿(mào)易順逆差的變化都會(huì)引起國際收支的變動(dòng)和貨幣、財(cái)富在世界范圍內(nèi)的轉(zhuǎn)移和配置，每個(gè)國家在輸入商品、勞務(wù)和資本時(shí)，都被迫接受通貨膨脹或通貨緊縮的輸入。 輸入性通脹(importedinflat

4、ion)理論在國外學(xué)術(shù)界大體從上世紀(jì)70年代初開始流行。從相關(guān)文獻(xiàn)可以看出，輸入性通脹概念在兩種意義上被運(yùn)用。一種體現(xiàn)貨幣學(xué)派，通脹理論展開運(yùn)用的國際分析視角，考察經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境下不同國家總需求和貨幣過量擴(kuò)張如何通過貿(mào)易、投資和匯率進(jìn)行跨國傳導(dǎo)，從而使通脹可能成為超越個(gè)別國家的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。另一種體現(xiàn)非貨幣通脹認(rèn)識(shí)視角，強(qiáng)調(diào)外部沖擊推動(dòng)進(jìn)口價(jià)格上升，并通過成本推動(dòng)機(jī)制向特定經(jīng)濟(jì)體引入通脹，從而導(dǎo)致通脹成為國際甚至全球現(xiàn)象。 兩種意義

5、輸入性通脹論建立在不同理論假說基礎(chǔ)上。實(shí)質(zhì)性差異在于是從“總量失衡和貨幣擴(kuò)張”角度還是從“部門結(jié)構(gòu)和成本推動(dòng)”角度解釋通脹。前者在側(cè)重從需求面和貨幣擴(kuò)張角度解釋通脹，分析各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系以及開放環(huán)境下匯率與國內(nèi)貨幣政策相互制約關(guān)系等問題，這類分析與各國通過需求管理政策主動(dòng)遏止、抗擊國際性通脹壓力政策立場(chǎng)相互兼容。后者基本思路是強(qiáng)調(diào)外部沖擊通過成本推動(dòng)引發(fā)或加劇通脹，特定國家需求管理政策對(duì)這類通脹無能為力，或認(rèn)為需求管理政策會(huì)“傷害經(jīng)濟(jì)增長”

6、而不具有合理性。 本文主要采用理論探討、定量分析與定性分析等多項(xiàng)方法來研究中國輸入性通貨膨脹及其傳導(dǎo)機(jī)制問題?；舅悸肥窃谝载泿爬怼①Q(mào)易理論和通貨膨脹理論為基礎(chǔ)的前提下，從理論上和實(shí)證上來研究輸入性通貨膨脹，這兩種研究方法都證明了輸入性通貨膨脹的這種傳遞機(jī)制性的存在。為緩解輸入性通貨膨脹，本文進(jìn)一步探討了一系列有針對(duì)性的措施。 本文一共分為四章，其結(jié)構(gòu)和內(nèi)容主要如下： 第一部分是關(guān)于輸入性通貨膨脹及其傳導(dǎo)機(jī)制的相

7、關(guān)理論的文獻(xiàn)綜述。文章由通貨膨脹理論開始展開論述，而后細(xì)化到輸入性通貨膨脹?？偨Y(jié)前人對(duì)此問題的研究。我們總結(jié)概括認(rèn)為從整體上將輸入性通貨膨脹粗略的理解為，在開放經(jīng)濟(jì)中，由于一國經(jīng)濟(jì)與國際市場(chǎng)密切相關(guān)，當(dāng)國際市場(chǎng)上存在通貨膨脹、價(jià)格上漲的現(xiàn)象時(shí)，這種價(jià)格上漲通過該國與國際市場(chǎng)的聯(lián)系傳播到國內(nèi)從而引起該國國內(nèi)價(jià)格普遍、持續(xù)性上漲的現(xiàn)象，其誘因是多種多樣的外部因素，如進(jìn)口貨物價(jià)格上漲、外國資本輸入等。 第二部分為更好的對(duì)下文傳導(dǎo)機(jī)制的

8、推演，我們做了兩個(gè)理論模型的準(zhǔn)備，這樣做的目的是從源頭上找的基礎(chǔ)，維持論文的嚴(yán)謹(jǐn)性。我們按照理論基礎(chǔ)和學(xué)派淵源，我們粗略地把國際物價(jià)理論劃為二大類：第一類從實(shí)物經(jīng)濟(jì)出發(fā)，著眼于開放條件下國民收入的均衡分析，或結(jié)構(gòu)分析，研究在輸入因素干擾下，國內(nèi)產(chǎn)量、就業(yè)、產(chǎn)品需求、供給等實(shí)際因素的變化，解釋通貨膨脹的國際傳導(dǎo)，這一類帶有凱恩斯學(xué)派或制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的色彩，稱其為國際通貨膨脹或物價(jià)傳導(dǎo)結(jié)構(gòu)論，瑞典學(xué)派的小國開放經(jīng)濟(jì)模式用結(jié)構(gòu)分析法解釋輸人性通脹

9、的傳導(dǎo)最具代表性；第二類是貨幣主義色彩的國際貨幣主義，立足于開放條件下的貨幣均衡分析，強(qiáng)調(diào)貨幣供給在傳導(dǎo)國際性通貨膨脹中的關(guān)鍵性作用，以貨幣數(shù)量、利率、匯率的變化與國際收支差額、國際儲(chǔ)備消長的關(guān)系來解釋通貨膨脹的國際傳導(dǎo)，稱為國際通貨膨脹(或國際物價(jià)傳導(dǎo))貨幣論，又稱國際貨幣主義。 第三部分我們?cè)谇皟刹糠址治龅幕A(chǔ)上進(jìn)行輸入性通貨膨脹的傳導(dǎo)機(jī)制研究。首先我們認(rèn)為輸入性通貨膨脹通過三種路徑傳導(dǎo)：一是通過貿(mào)易環(huán)節(jié)推動(dòng)國內(nèi)價(jià)格上漲；二

10、是國際流動(dòng)性過剩帶動(dòng)國內(nèi)貨幣信貸投放偏多，形成價(jià)格上漲的壓力；三是通過國際期貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，帶動(dòng)國內(nèi)期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲。在隨后的論述中我們分別進(jìn)行了分析，而后用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)我們的觀點(diǎn)進(jìn)行了實(shí)證分析驗(yàn)證了我們的結(jié)論的正確性。這部分是文章的核心，筆墨篇幅相對(duì)較大。 第四部分，結(jié)合以上，對(duì)輸入性通貨膨脹進(jìn)行的理論和實(shí)證兩方面的分析，本文最后提出了緩解我國輸入性通貨膨脹的對(duì)策建議。文章認(rèn)為我國輸入性通貨膨脹體現(xiàn)在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融體

11、制上的缺陷，因而主張通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、確定能源利用的中長期戰(zhàn)略，以及加強(qiáng)資本流入的管理等主要方面，來增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體自身實(shí)力，以有效緩解輸入性通貨膨脹的不良影響。 本學(xué)位論文可能的創(chuàng)新和特點(diǎn)：一是注重了基礎(chǔ)理論與我國實(shí)際情況的結(jié)合。這樣使論點(diǎn)有理論依據(jù)，同時(shí)有實(shí)際數(shù)據(jù)做支撐，使得本文更具有說服力。運(yùn)用規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合，通過實(shí)證分析進(jìn)一步證實(shí)了理論；二是以一個(gè)國際性的視角來審視通貨膨脹，這樣的思維符合目前經(jīng)濟(jì)全球化的特點(diǎn)，在開放