遼寧成大分拆“成大生物”上市的績效研究.pdf

1、分類號分類號密級UDC學(xué)校代碼學(xué)校代碼會計(jì)碩士研究生學(xué)位論文遼寧成大分拆“成大生物”上市的績效研究學(xué)院（部、所）：學(xué)院（部、所）：會計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院專業(yè)：業(yè)：會計(jì)會計(jì)姓名：名：楊璇楊璇導(dǎo)師：師：葉明教授葉明教授論文起止時間：2016年5月~2017年5月摘要摘要資產(chǎn)重組是企業(yè)在資本市場中進(jìn)行資源配置的重要手段。按照重組方式的差異，可以將資產(chǎn)重組劃分為擴(kuò)張型重組和收縮型重組兩大類型。擴(kuò)張型重組包含合并、兼并、收購等幾種方法，而收縮型重組包括

2、分拆上市、分立、資產(chǎn)剝離等方法。伴隨著20世紀(jì)60年代美國兼并與收購的浪潮的興起，擴(kuò)張型重組這一方式走入人們的視野。很多企業(yè)采用兼并和收購的方法使得企業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，以達(dá)到多元經(jīng)營。然而這些企業(yè)在事后的經(jīng)營管理中遇到了許多困難，沒能夠如愿享受預(yù)期的正協(xié)同效應(yīng)。由于企業(yè)過度擴(kuò)張和并購浪潮帶來了負(fù)協(xié)同效應(yīng)，20世紀(jì)80年代初以來，以分拆上市為主的收縮型重組方式開始在歐美國家流行起來。分拆上市這種在歐美國家已經(jīng)運(yùn)用成熟的企業(yè)資產(chǎn)重組的方式，直

3、到2000年同仁堂成功分拆上市后才漸漸受到國內(nèi)市場的關(guān)注。相比之下，我國資本市場仍處于發(fā)展初期，資產(chǎn)重組的主流方式依舊是兼并與收購，分拆上市這一重組形式還處于探索階段。礙于國內(nèi)資本市場制度不夠健全，境內(nèi)市場對于分拆條件加以嚴(yán)格限定，在此背景下，國內(nèi)公司大多選擇了境外分拆上市的模式。然而這種重組方式可否完全適合中國企業(yè)，在中國資本市場疲弱的情況下，分拆上市能否真的為企業(yè)和公眾股東帶來價(jià)值，這些都是值得討論的問題。隨著2013年新三板的擴(kuò)容

4、，分拆上市的政策進(jìn)一步放寬，越來越多的公司有了更多的選擇。遼寧成大分拆成大生物作為主板上市企業(yè)分拆控股子公司掛牌新三板的典型案例，具有一定研究價(jià)值。本文希望通過對案例的分析，探討分拆上市對母公司和子公司業(yè)績的影響，為后續(xù)公司分拆上市的選擇提供經(jīng)驗(yàn)。論文釆用規(guī)范研究與案例研究相結(jié)合的方法，首先梳理了分拆上市相關(guān)文獻(xiàn)；其次結(jié)合國內(nèi)分拆上市的發(fā)展，分析了分拆上市最新的準(zhǔn)入條件；然后引入遼寧成大分拆成大生物的案例，對分拆公司的背景、分拆動因等進(jìn)