基于VaR方法的保險資金債券投資風險評估.pdf

1、近年來，我國保險行業(yè)高速發(fā)展，保險資金投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為關(guān)系保險公司生存和保險行業(yè)發(fā)展的重要因素。債券以其收益穩(wěn)定的特點，與保險資金安全性、收益性等運用原則相匹配，成為保險資金運用的主要渠道，并能較好地滿足保險資金運用要求。因此，債券投資的風險極大程度影響著保險公司的安全經(jīng)營和保險行業(yè)的健康發(fā)展。然而，當前保險資金債券投資面臨著投資風險認知不足、風險評估方法使用不當、風險管控體系薄弱等一系列問題，監(jiān)管部門對保險公司的投資能力和風控能力也提

2、出了更高要求?；谏鲜霰尘?，既滿足保險公司自身盈利需求，又符合監(jiān)管部門風險管控要求，既能有效評估投資風險，又能實現(xiàn)保險資金保值增值，是當前保險行業(yè)亟需解決的重要問題。VaR作為一項風險管理工具，能夠有效地對單項資產(chǎn)和投資組合作出風險評估，對保險公司的風險度量和監(jiān)管部門的風險管控有著重要幫助。
　　本文將VaR方法引入保險資金債券投資的風險評估，利用VaR參數(shù)法中方差——協(xié)方差的方法，選擇近三年間750個交易日的債券指數(shù)，依據(jù)我國當

3、前保險資金債券投資結(jié)構(gòu)，對國債、企債、金融債、央票和中期票據(jù)五種債券及其債券組合的日收益率風險進行評估，量化出了不同債券種類及其債券組合對保險資金可能產(chǎn)生的最大損失。
　　通過研究，論文最終得到了以下結(jié)論:在不同債券種類相互無關(guān)聯(lián)的前提下，保險資金投資債券的收益率風險大小依次為:企債、中期票據(jù)、金融債、國債、央票;在綜合考慮關(guān)聯(lián)度、我國保險資金債券投資結(jié)構(gòu)、單一債券對投資組合的風險貢獻的基礎(chǔ)上，某種債券對債券組合的風險影響程度從大