招商銀行并購(gòu)香港永隆銀行的動(dòng)因及績(jī)效分析.pdf

1、跨境并購(gòu)是銀行實(shí)施跨境經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重要形式。上世紀(jì)80年代后，隨著各國(guó)陸續(xù)放松對(duì)金融業(yè)的管制，許多國(guó)際大銀行紛紛通過(guò)跨境并購(gòu)逐漸成長(zhǎng)壯大。特別是20世紀(jì)90年代以來(lái)，世界銀行業(yè)并購(gòu)浪潮再度涌現(xiàn)，跨境并購(gòu)已成為各國(guó)銀行快速搶占他國(guó)市場(chǎng)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的首選方式。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放以及五年入世過(guò)渡期的結(jié)束，全面開(kāi)放銀行業(yè)已成為必然趨勢(shì)，與國(guó)際大型銀行相比，我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展雖速度迅猛，但各方面仍處于較低水平，如經(jīng)營(yíng)理念、信息技術(shù)平臺(tái)及產(chǎn)品服務(wù)

2、創(chuàng)新等，因此，外資銀行的進(jìn)入將給我國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)前所未有的巨大壓力。而加快國(guó)際化步伐，實(shí)施積極的跨境并購(gòu)戰(zhàn)略既是我國(guó)商業(yè)銀行成長(zhǎng)的良好契機(jī)，也是改變我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)狀的必然選擇。然而，曾有相關(guān)學(xué)者專(zhuān)門(mén)對(duì)銀行業(yè)的并購(gòu)案例進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果顯示：部分銀行的并購(gòu)行為并未給股東帶來(lái)正的財(cái)富效應(yīng)。因此，學(xué)術(shù)界對(duì)于跨境并購(gòu)能否給銀行績(jī)效帶來(lái)積極影響仍然各執(zhí)一詞，而探究銀行跨境并購(gòu)的動(dòng)因，且正確評(píng)價(jià)跨境并購(gòu)對(duì)績(jī)效的影響可為我國(guó)商業(yè)銀行的“走出去”戰(zhàn)略提供

3、一些原則、依據(jù)和策略，對(duì)于指導(dǎo)我國(guó)銀行更好地實(shí)施跨境并購(gòu)也具有重大的實(shí)踐意義。
　　本文采用規(guī)范研究與案例研究相結(jié)合的方法進(jìn)行研究。在規(guī)范研究部分，回顧國(guó)內(nèi)外大量文獻(xiàn)并進(jìn)行歸納總結(jié)，從理論層面利用市場(chǎng)勢(shì)力論、協(xié)同效應(yīng)論、規(guī)模經(jīng)濟(jì)論以及交易費(fèi)用論對(duì)銀行跨境并購(gòu)的動(dòng)因、特點(diǎn)及其產(chǎn)生的股東財(cái)富效應(yīng)展開(kāi)分析。在案例分析部分，以招商銀行并購(gòu)香港永隆銀行案例為研究對(duì)象，在考察本案例的并購(gòu)動(dòng)機(jī)、過(guò)程和特點(diǎn)等因素的基礎(chǔ)上，揭示經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東財(cái)富的

4、變化情況，進(jìn)而分析并購(gòu)成功的原因，最后，梳理總結(jié)此案例的研究結(jié)果及啟示。本文的研究重點(diǎn)是銀行跨境并購(gòu)的動(dòng)機(jī)及其對(duì)銀行績(jī)效的影響。在分析績(jī)效影響方面，首先基于財(cái)務(wù)視角，測(cè)算并購(gòu)給銀行帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增加值，同時(shí)結(jié)合國(guó)內(nèi)外并購(gòu)理論和價(jià)值評(píng)價(jià)體系，從國(guó)際化戰(zhàn)略、綜合化發(fā)展等角度分析跨境并購(gòu)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東財(cái)富的影響，進(jìn)而探究并購(gòu)成功的原因，并以此為基礎(chǔ)，提出招商銀行并購(gòu)案例的結(jié)論和供其他銀行借鑒的經(jīng)驗(yàn)及啟示。
　　本研究分為五個(gè)部分：第一

5、部分引言闡明本文的研究背景、意義，并通過(guò)綜述銀行跨境并購(gòu)的動(dòng)因及股東財(cái)富效應(yīng)兩方面文獻(xiàn)，構(gòu)建本文的研究思路與方法。第二部分對(duì)銀行跨境并購(gòu)的理論進(jìn)行概述，介紹并購(gòu)及跨境并購(gòu)的概念、跨境并購(gòu)的種類(lèi)及特點(diǎn)、在全面梳理并購(gòu)理論的基礎(chǔ)上，歸納總結(jié)出銀行跨境并購(gòu)的動(dòng)因。第三部分是招商銀行并購(gòu)香港永隆銀行的案例介紹。內(nèi)容主要包括并購(gòu)雙方的背景資料、并購(gòu)的過(guò)程，并總結(jié)其并購(gòu)特點(diǎn)。第四和第五部分是全文的核心內(nèi)容，以案例研究和比較研究的方式詳細(xì)分析招商銀行