基本面加權(quán)組合在A股市場應(yīng)用的實證研究.pdf

1、本文首先展示了基本面加權(quán)組合具有超額收益的一個簡單的示例，以說明當市場存在噪聲時，市值加權(quán)組合的收益率存在收益拖累現(xiàn)象。其次，本文借鑒Hsu(2004)的思路，采用數(shù)學的方法論證了一般的情況，為基本面加權(quán)組合相較于市值加權(quán)組合存在超額收益提供了數(shù)理證明。
　　在實證研究部分，本文采用基本面加權(quán)的方法構(gòu)建了基本面300和基本面500組合，采用市值加權(quán)的方法構(gòu)建了市值300和市值500組合，并將基本面300組合與市值300組合以及滬深

2、300進行比較，將基本面500組合與市值500組合以及中證500進行比較。首先對基本面加權(quán)組合的行業(yè)分布進行了研究，并與市值加權(quán)組合及業(yè)績比較基準進行比較，發(fā)現(xiàn)基本面300組合在金融業(yè)的比重比市值300組合及滬深300高?；久?00組合的行業(yè)分布與市值500組合差異不大，在采礦業(yè)這項的比重比中證500低。其次對基本面加權(quán)組合2007年5月至2016年5月的收益率進行測算，發(fā)現(xiàn)基本面加權(quán)組合在A股市場中有著比市值加權(quán)組合和業(yè)績比較基準更