上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余質(zhì)量的影響研究.pdf

1、實(shí)行股權(quán)激勵(lì)可以使所有者與經(jīng)營(yíng)者利益趨同，使經(jīng)營(yíng)者努力工作，提高經(jīng)營(yíng)效率、減少代理成本，從而增加企業(yè)的價(jià)值。而經(jīng)營(yíng)者也會(huì)由于股價(jià)上漲來(lái)實(shí)現(xiàn)自身收益。但股權(quán)激勵(lì)的經(jīng)濟(jì)后果有時(shí)并不與計(jì)劃一致，一方面的確激勵(lì)了經(jīng)營(yíng)者，而另一方面它也會(huì)使經(jīng)營(yíng)者操縱盈余，使盈余質(zhì)量下降。近年來(lái)出現(xiàn)的會(huì)計(jì)舞弊事件使對(duì)盈余管理的研究的關(guān)注點(diǎn)由會(huì)計(jì)盈余數(shù)量轉(zhuǎn)向了盈余質(zhì)量。那么，我國(guó)企業(yè)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)能否有效地提高企業(yè)的盈余質(zhì)量以及通過(guò)何種途徑影響盈余質(zhì)量？這方面的研究

2、將對(duì)我國(guó)上市公司科學(xué)合理的設(shè)計(jì)適合自身的股權(quán)激勵(lì)方案有重大的實(shí)踐意義。
　　本文在委托代理理論及人力資本理論的基礎(chǔ)上，主要對(duì)股權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余質(zhì)量的影響及影響機(jī)理進(jìn)行了研究。本文選取了2006-2011年公布實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的滬深兩市279家A股上市公司為樣本，對(duì)滿(mǎn)足條件的上市公司的股權(quán)激勵(lì)和盈余質(zhì)量的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，并對(duì)經(jīng)營(yíng)效率和代理成本在股權(quán)激勵(lì)影響盈余質(zhì)量的過(guò)程中是否存在中介效應(yīng)進(jìn)行了驗(yàn)證，即檢驗(yàn)股權(quán)激勵(lì)能否通過(guò)激勵(lì)管理層提高經(jīng)營(yíng)效

3、率并降低代理成本達(dá)到提高盈余質(zhì)量的目的。
　　本文得出如下結(jié)論:(1)股權(quán)激勵(lì)正向影響盈余質(zhì)量。(2)股權(quán)激勵(lì)能夠提高經(jīng)營(yíng)效率，經(jīng)營(yíng)效率在股權(quán)激勵(lì)與盈余質(zhì)量之間存在中介效應(yīng)。(3)股權(quán)激勵(lì)能夠有效地降低代理成本，但是并沒(méi)有因此提高盈余質(zhì)量，即以管理費(fèi)用率表示的代理成本中介效應(yīng)不顯著。最后本研究為上公司設(shè)計(jì)合理的股權(quán)激勵(lì)方案提出了相關(guān)建議。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立良好市場(chǎng)環(huán)境和科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系、完善薪酬契約以及考核監(jiān)督機(jī)制。應(yīng)當(dāng)注重管理層的企