基于廣義供求視角的國(guó)際糧食價(jià)格波動(dòng)影響因素分析——以小麥為例.pdf

1、民以食為天，食以糧為先。糧食不僅是人類(lèi)賴(lài)以生存的基本條件，更是社會(huì)各產(chǎn)業(yè)部門(mén)發(fā)展的基礎(chǔ)原料，具有重要的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略意義。然而近年來(lái)國(guó)際糧價(jià)暴漲暴跌的局面已引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。面對(duì)糧價(jià)的“金融化”、“貨幣化”、“能源化”現(xiàn)象，眾多學(xué)者認(rèn)為國(guó)際糧價(jià)已脫離供求基本面。本文以此為研究切入點(diǎn)，以馬克思價(jià)值論為基礎(chǔ)，構(gòu)建包括實(shí)體層面與虛擬層面相結(jié)合的廣義供求論，利用定性與定量相結(jié)合的方法，以小麥為例，將影響國(guó)際小麥供求的主要因素與國(guó)際小麥價(jià)格納入統(tǒng)

2、一的廣義供求分析框架之中，即建立FAVAR(Factor-Augmented Vector Auto-Regressive Model)模型。
　　本文共有五章，第一章為緒論，主要介紹了選題背景和意義、文獻(xiàn)綜述與評(píng)述、論文的思作思路和方法等。通過(guò)文獻(xiàn)梳理，得出本文研究的切入點(diǎn)為投機(jī)、美元匯率、美元利率是否真的已脫離了糧食的供求基本面，還是這些因素也屬供求因素，與供求基本面因素共同影響國(guó)際糧食價(jià)格。
　　第二章先簡(jiǎn)要描述了19

3、90年1月-2015年6月國(guó)際小麥價(jià)格的歷史波動(dòng)軌跡，繼而運(yùn)用H-P濾波法分離出國(guó)際小麥價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)成分和周期波動(dòng)成分。在研究周期波動(dòng)時(shí)，通過(guò)波谷、波峰、波幅、平均位勢(shì)、周期長(zhǎng)度等指標(biāo)分析了這一階段國(guó)際小麥價(jià)格的波動(dòng)特征，發(fā)現(xiàn)2006年以后，國(guó)際小麥價(jià)格波動(dòng)較之前表現(xiàn)得更為劇烈。
　　第三章在馬克思價(jià)值理論的基礎(chǔ)上，構(gòu)建包括實(shí)物層面和虛擬層面為一體的廣義供求論。虛擬層面上，本文認(rèn)為投機(jī)、美元匯率、美元利率實(shí)際上也屬于貨幣性因素，

4、因此，這些因素的變動(dòng)必然會(huì)影響市場(chǎng)中小麥的供給和需求，進(jìn)而影響其價(jià)格波動(dòng)。最后，根據(jù)廣義供求論，全面地分析了影響實(shí)體供求、虛擬供求的各種可能因素及其作用機(jī)制，即將供求基本面因素與非基本面因素（投機(jī)、美元匯率、美元利率）統(tǒng)一到廣義供求理論析之中。
　　第四章先利用多元回歸分析法，以國(guó)際小麥價(jià)格為因變量，以主要出口國(guó)的凈出口、主要進(jìn)口國(guó)的凈進(jìn)口為自變量建立回歸模型，結(jié)果顯示國(guó)際小麥價(jià)格與主要出口國(guó)的凈出口呈負(fù)相關(guān)性，與主要進(jìn)口國(guó)的凈進(jìn)

5、口呈正較強(qiáng)的正相關(guān)性。再利用相關(guān)性檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)法得出影響國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)上的供給與需求的12個(gè)主要因素。其中，影響供給的主要因素有小麥生產(chǎn)成本、非商業(yè)空頭頭寸、美元利率、美元匯率、主要出口國(guó)的期末庫(kù)存、出口政策、石油價(jià)格;影響需求的主要因素有經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化、乙醇產(chǎn)量、非商業(yè)多頭頭寸、主要進(jìn)口國(guó)的期末庫(kù)存、美元利率、全球小麥消費(fèi)量。
　　最后基于廣義供求視角下的實(shí)證框架——利用FAVAR模型，將上述12個(gè)因素指標(biāo)與國(guó)際小麥價(jià)格建立

6、FAVAR模型。主成分分析結(jié)果表明，長(zhǎng)期內(nèi)（1990年1月-2015年6月），因子1在乙醇產(chǎn)量、全球小麥月消費(fèi)量、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生產(chǎn)成本、石油價(jià)格、出口政策、美元利率上有較大的載荷，因子2在美元匯率、非商業(yè)空頭頭寸上有較大的因子載荷，因子3在主要出口國(guó)的期末庫(kù)存上有較大的因子載荷。短期內(nèi)，前一階段（1990年1月-2005年12月）因子1在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生產(chǎn)成本、乙醇產(chǎn)量、出口政策、石油價(jià)格上有較高的因子載荷，因子2在非商業(yè)空頭頭寸、美元匯率有

7、較高的因子載荷，因子3在主要出口國(guó)的期末庫(kù)存、非商業(yè)多頭以及美元利率有較高的因子載荷。后一階段（2006年1月-2015年6月）因子1在出口國(guó)的期末庫(kù)存、美元利率、主要進(jìn)口國(guó)期末庫(kù)存、乙醇產(chǎn)量有較高的因子載荷;因子2在非商業(yè)空頭、出口政策有較高的因子載荷;因子3在美元匯率、石油價(jià)格較高的因子載荷。
　　進(jìn)一步通過(guò)脈沖響應(yīng)和方差分析各因素變動(dòng)對(duì)國(guó)際小麥價(jià)格波動(dòng)的沖擊效應(yīng)及其貢獻(xiàn)度。橫向結(jié)果比較表明，在長(zhǎng)期（1990年1月-2015年

8、6月），包括實(shí)物層面和虛擬層面在內(nèi)的廣義供求是影響國(guó)際小麥價(jià)格的主要因素。而在短期，前一階段（1990年1月-2005年12月）主因子2對(duì)國(guó)際小麥價(jià)格的影響最大，占55％，其次是主因子3，占20％左右，最后是主因子F1。后一階段（2006年1月-2015年6月）美元匯率、石油價(jià)格對(duì)國(guó)際小麥價(jià)格的影響力度不斷上升，與美元匯率共同成為該時(shí)期影響國(guó)際小麥價(jià)格的主因。
　　縱向結(jié)果比較，無(wú)論在長(zhǎng)期還是短期，美元匯率都是影響國(guó)際小麥價(jià)格波動(dòng)