中美商品期貨價(jià)格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)關(guān)系的比較研究.pdf

1、商品期貨價(jià)格指數(shù)作為期貨市場(chǎng)運(yùn)行的大盤指數(shù)，能反映期貨市場(chǎng)的整體運(yùn)行狀況，與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間存在著一定的關(guān)系。文章首先詳細(xì)敘述了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的相關(guān)理論，并在此基礎(chǔ)上定性分析了商品期貨價(jià)格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的相關(guān)關(guān)系;然后基于2009年1月-2013年11月CRB指數(shù)、GSCI指數(shù)、文華商品指數(shù)WHCCI、北大匯豐商品指數(shù)PHCCI以及美國(guó)CPI、中國(guó)CPI、中國(guó)一致指數(shù)Cl的月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用了一系列的計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法，例如平穩(wěn)性

2、檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)以及時(shí)差相關(guān)分析等，考察了中美商品期貨價(jià)格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。
　　研究得出，CRB先行于美國(guó)CPI至少7個(gè)月以上，能夠有效地預(yù)測(cè)未來(lái)物價(jià)的走勢(shì)，可以作為國(guó)際期貨市場(chǎng)的大盤指數(shù)，GSCI預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的效果較差，文華商品指數(shù)領(lǐng)先于中國(guó)CPI和Cl均為一年左右的時(shí)間，預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)的效果良好，政府和投資者可以將其作為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的大盤指數(shù)，但是北大匯豐商品期貨指數(shù)由