北京銀行定向增發(fā)的動(dòng)因及對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響.pdf

1、證券市場(chǎng)發(fā)展以來(lái)，上市公司再融資主要有增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)換債券等幾種公募方式。定向增發(fā)有審核程序簡(jiǎn)單、發(fā)行成本低、信息披露要求低和發(fā)行人資格要求低等特點(diǎn)，一躍成為上市公司再融資的首選途徑。定向增發(fā)的參與者即上市公司大股東、戰(zhàn)略投資者及機(jī)構(gòu)投資者的動(dòng)機(jī)不一，但基本上以募集項(xiàng)目資金，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)并購(gòu)?fù)瓿烧w上市，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者以及提高公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)橹?。同時(shí)也不排除利用定向增發(fā)尋求尋租效應(yīng)、圈錢(qián)效應(yīng)、變賣(mài)劣質(zhì)資產(chǎn)及造成壟斷，總體而言定向增發(fā)對(duì)上市公

2、司還是屬于利好的。定向增發(fā)對(duì)投資者的收益，對(duì)公司業(yè)務(wù)擴(kuò)展，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響等都是相當(dāng)有利的。本文以北京銀行定向增發(fā)為案例，分析定向增發(fā)動(dòng)因并且提出相應(yīng)的政策建議，對(duì)指導(dǎo)中國(guó)企業(yè)更好地進(jìn)行定向增發(fā)具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)研究定向增發(fā)的動(dòng)因和定向增發(fā)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，得到一些中國(guó)企業(yè)更好地進(jìn)行定向增發(fā)的經(jīng)驗(yàn)和啟示，對(duì)于豐富定向增發(fā)理論、定向增發(fā)動(dòng)因理論和定向增發(fā)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的理論都有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值。

3、>　　本研究分為六個(gè)部分：第一部分主要介紹了論文的選題意義和背景，綜述了國(guó)內(nèi)外定向增發(fā)相關(guān)文獻(xiàn)，提出了研究思路與方法，構(gòu)建了論文的框架結(jié)構(gòu)。第二部分是定向增發(fā)相關(guān)理論概述。首先介紹定向增發(fā)概念，比較其與公開(kāi)增發(fā)的區(qū)別，然后總結(jié)出定向增發(fā)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響。第三部分簡(jiǎn)要介紹了北京銀行定向增發(fā)背景及具體實(shí)施方案，并對(duì)北京銀行定向增發(fā)后公司的股本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。此次定向增發(fā)引入的實(shí)力較強(qiáng)的新股東，這對(duì)治理結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略決策水平的提高大有助力，

4、新股東的加入還可以促進(jìn)北京銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)收入的多元化發(fā)展。第四部分分析了北京銀行定向增發(fā)的動(dòng)因，從外部環(huán)境層面來(lái)看主要是經(jīng)濟(jì)全球化的要求，國(guó)家政策影響和銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力加快了定向增發(fā)的進(jìn)程；從企業(yè)內(nèi)部環(huán)境層面分析主要是通過(guò)定向增發(fā)補(bǔ)充核心資本提高資本充足率水平，配合轉(zhuǎn)型推進(jìn)資本節(jié)約型目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，引入新的戰(zhàn)略投資者改善公司治理結(jié)構(gòu)。第五部分從盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)方面對(duì)北京銀行定向增發(fā)前后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行比較分

5、析，得出定向增發(fā)后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是北京銀行通過(guò)定向增發(fā)降低了融資成本，充足的現(xiàn)金流有效的提升了銀行信貸的投放能力，新戰(zhàn)略投資者的引入拓展了公司業(yè)務(wù)合作。第六部分是北京銀行定向增發(fā)案例研究的結(jié)論與建議。北京銀行定向增發(fā)為業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型提供了更大的空間，激發(fā)了企業(yè)協(xié)同效應(yīng)，從而企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到改善。北京銀行定向增發(fā)案例的建議是進(jìn)一步鼓勵(lì)上市公司采用定向增發(fā)進(jìn)行股權(quán)再融資，同時(shí)完善上市公司定向增發(fā)的定價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)發(fā)行監(jiān)管，增強(qiáng)定向增發(fā)