我國私募股權(quán)基金合格投資者制度研究.pdf

1、近年來，中國私募股權(quán)基金發(fā)展迅速，在中國資本市場扮演越來越重要的角色。由于私募股權(quán)基金在中國起步較晚，加上其私募的特性，各界對于私募股權(quán)基金的概念存在對立的觀點(diǎn)，實(shí)踐中也存在將之與其他私募基金混淆的現(xiàn)象，為了促進(jìn)該類基金的發(fā)展，對其概念進(jìn)行統(tǒng)一的界定很有必要。
　　私募股權(quán)領(lǐng)域的特性決定了其具有較大的風(fēng)險，目前中國對于私募股權(quán)基金實(shí)行事后備案登記制度，主要依靠行業(yè)自律管理。在此情況下，為了防范私募股權(quán)領(lǐng)域發(fā)展過程中出現(xiàn)較大風(fēng)險，個

2、人認(rèn)為，對于投資者設(shè)置準(zhǔn)入門檻是最有效的方式。通過建立起完善的投資者規(guī)則，確保參與該領(lǐng)域的投資者均具備足夠的自我保護(hù)能力和風(fēng)險承受能力，從源頭上避免該領(lǐng)域出現(xiàn)較大風(fēng)險的可能性。
　　想要促進(jìn)私募股權(quán)基金的發(fā)展，離不開完善的投資者規(guī)則。不僅是對于私募股權(quán)基金的認(rèn)識存在偏差，中國投資者規(guī)則也存在諸多問題，如目前存在的法律適用沖突、合格投資者的界定過于寬泛、投資者人數(shù)限制的矛盾、監(jiān)管主體不清晰、監(jiān)管部門規(guī)范混亂重復(fù)等一系列的問題，造成了

3、參與私募股權(quán)基金的投資人在適用法律時往往無所適從，不利于中國私募股權(quán)基金的健康有序發(fā)展。
　　為了完善中國投資者規(guī)則，建議可以從以下幾個方面著手:首先應(yīng)厘清“注冊豁免”和“審慎監(jiān)管”的關(guān)系;其次是需要明確合格投資者制度的原則，應(yīng)做到以保護(hù)投資者利益為根本出發(fā)點(diǎn)，兼顧籌資便利性，在針對合格投資者制度立法時應(yīng)堅(jiān)持審慎性和監(jiān)管的明確性和連續(xù)性的原則;再次，建議明確監(jiān)管主體，建立統(tǒng)一的私募股權(quán)基金合格投資者制度;第四，完善該領(lǐng)域投資者的認(rèn)