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文檔簡介
1、從“87股災”到“LTCM破產(chǎn)”,從“亞洲金融危機”到“次貸危機”,眾多的歷史重大金融事件讓我們看到了進行流動性風險管理的重要性,進行流動性風險測度研究作為流動性風險管理的基礎有著重要意義。本文通過對國內(nèi)外文獻進行回顧與評價,深入分析了證券市場流動性風險的內(nèi)涵并介紹了流動性風險的測度方法,以中證流通指數(shù)及中證10大行業(yè)指數(shù)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)為實證依據(jù),利用風險測度模型L-VaR族對中國證券市場流動性風險進行了實證分析和返回檢驗,以比較各L-Va
2、R流動性風險測度模型在中國證券市場的適用性,對L-VaR模型在中國證券市場流動性風險測度方面的應用進行了比較全面的理論分析與實證研究,并得出基于交易量加權交易價差的L-VaR模型在度量中國證券市場流動性風險的準確度上要明顯優(yōu)于基于買賣價差的L-VaR模型和基于交易量的L-VaR模型,而基于買賣價差的L-VaR模型和基于交易量的L-VaR模型對流動性風險測算結(jié)果會低估實際風險大小的結(jié)論。
第一章闡述了證券市場流動性風險的研究背景
3、和研究意義。
第二章對證券市場流動性風險國內(nèi)外研究成果進行了綜述,對流動性風險測度、特征以及流動性風險的管理等研究成果進行了梳理和評價。
第三章對流動性的概念進行了歸納界定,闡述了流動性風險的內(nèi)涵,并在此基礎上介紹了主流的L-VaR模型族。
第四章結(jié)合流動性風險的內(nèi)涵,采用主流L-VaR模型作為本文所使用的流動性風險測度方法對中國證券市場流動性風險測度進行實證研究。
第五章對實證研究結(jié)果進行了返回
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