上市公司并購的市值管理效應(yīng)研究.pdf

1、股權(quán)分置改革后，股票實(shí)現(xiàn)了全流通，上市公司進(jìn)行市值管理的主動性和迫切性逐漸增強(qiáng)，開始追求公司市值與內(nèi)在價(jià)值的協(xié)同性，科學(xué)、合理的市值管理不僅能夠提升上市公司的價(jià)值水平，還能維護(hù)公司全體股東的利益，而如何進(jìn)行科學(xué)有效地市值管理成為上市公司所關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容。并購作為上市公司進(jìn)行市值管理的重要手段，也越發(fā)受到關(guān)注。因此，本文就上市公司并購行為對市值管理的影響進(jìn)行研究。
　　本文通過分析和總結(jié)市值管理與并購的相關(guān)理論，推導(dǎo)出上市公司并購行

2、為影響市值管理的機(jī)理，從理論上說明并購行為對市值的影響。本文選取2010-2012年滬深A(yù)股完成并購的上市公司為樣本，簡單剔除大盤對個(gè)股的影響，將研究樣本分為A股總體上市公司、不同板塊上市公司、基于不同并購動機(jī)上市公司三種并購類型，通過理論分析提出相關(guān)假設(shè)，建立模型，分別研究并購對市值的影響。
　　最終得出的結(jié)論是：總體上，上市公司并購行為會對市值產(chǎn)生正向影響；其次，非主板上市公司并購行為沒能提升市值，對市值的影響為負(fù)；最后，上市