流動(dòng)性監(jiān)管、貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行貸款行為的影響研究.pdf

1、貨幣政策是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一大手段。在中國，經(jīng)濟(jì)和金融的歷史發(fā)展使得貨幣政策通過影響商業(yè)銀行貸款進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為主導(dǎo)。2008年國際金融危機(jī)的爆發(fā)，促使國內(nèi)外監(jiān)管當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行（貨幣政策傳導(dǎo)有效的重要媒介）流動(dòng)性監(jiān)管引起高度關(guān)注。2010年，巴塞爾委員會(huì)正式出臺(tái)巴塞爾協(xié)議Ⅲ，提出兩個(gè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要監(jiān)管指標(biāo)——流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比率。2014年中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》對(duì)流動(dòng)性覆蓋率作出詳細(xì)規(guī)

2、定?；诖耍疚膹睦碚摵徒?jīng)驗(yàn)上深入研究中國商業(yè)銀行流動(dòng)性監(jiān)管的變化是否改變貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行貸款的固有影響，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文主要工作與創(chuàng)新體現(xiàn)在以下幾方面:
　　1.絕大多數(shù)文獻(xiàn)都是基于資本充足率約束探討貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行貸款行為影響的內(nèi)在機(jī)理，鮮有文獻(xiàn)從流動(dòng)性約束角度進(jìn)行理論探討。本文基于流動(dòng)性約束，構(gòu)建貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行貸款行為影響的理論模型并得出理論推斷。將流動(dòng)性、法定存款準(zhǔn)備金與商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債平

3、衡等約束通過拉格朗日乘數(shù)法植入商業(yè)銀行利潤最大化函數(shù)求解，探討流動(dòng)性約束、貨幣政策以及兩者交互項(xiàng)對(duì)商業(yè)銀行貸款行為的影響。理論分析表明:貨幣政策與商業(yè)銀行貸款行為存在負(fù)向關(guān)系;流動(dòng)性約束大于某一閾值時(shí)，流動(dòng)性約束與商業(yè)銀行貸款行為呈負(fù)向關(guān)系，反之則成正向關(guān)系;流動(dòng)性約束越高，其貸款行為對(duì)貨幣政策的敏感性越高。
　　2.目前國內(nèi)外實(shí)證分析流動(dòng)性監(jiān)管是否改變貨幣政策對(duì)中國商業(yè)銀行貸款行為的影響比較罕見。本文在理論分析的基礎(chǔ)上，通過5家

4、大型國有銀行、12家全國股份制銀行以及26家城市商業(yè)銀行2005-2014年的非平衡面板數(shù)據(jù)，采用系統(tǒng)GMM動(dòng)態(tài)面板估計(jì)方法進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明:(1)貸款基準(zhǔn)利率、貨幣供應(yīng)量與法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)商業(yè)銀行貸款行為產(chǎn)生顯著負(fù)影響，且結(jié)果均一致，即緊縮性貨幣政策能有效減少商業(yè)銀行貸款增量;(2)流動(dòng)性緩沖值對(duì)商業(yè)銀行貸款具有顯著正影響，即商業(yè)銀行流動(dòng)性水平越高，其貸款增量便越大;(3)流動(dòng)性緩沖值越高（流動(dòng)性監(jiān)管要求越低）的商業(yè)銀行，其貸