上市公司重大資產(chǎn)重組中資產(chǎn)定價研究.pdf

1、隨著證券市場10多年來的發(fā)展，上市公司并購重組活動快速發(fā)展，逐漸成為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整、上市公司優(yōu)勝劣汰、社會資源優(yōu)化配置的重要手段。資產(chǎn)定價作為重大資產(chǎn)重組過程中最重要的一個部分，影響著重大資產(chǎn)重組的交易過程和交易過后的市場反應，是交易雙方和投資者所關(guān)注的重大問題。因此，本文把關(guān)注焦點放在了上市公司重大資產(chǎn)重組中的資產(chǎn)定價。
　　 首先，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，本文介紹了相關(guān)的重大資產(chǎn)重組概念，并總結(jié)了上市公司重大資產(chǎn)重組的交易流

2、程，把重大資產(chǎn)重組過程劃分為11個步驟。
　　 其次，根據(jù)收集到的所有資料，把我國上市公司重大資產(chǎn)重組劃分為9種類型，包括：新增股份吸收合并、換股吸收合并、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及換股吸收合并、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及重大資產(chǎn)置換、重大資產(chǎn)置換、重大資產(chǎn)購買、增資控股等。其中，發(fā)行股份購買資產(chǎn)是一種非常重要的交易類型。
　　 再次，以2008年和2009年數(shù)據(jù)為切入點，本文對總體的資

3、產(chǎn)定價進行了統(tǒng)計分析，從資產(chǎn)定價方法、資產(chǎn)評估基準日和資產(chǎn)評估方法、股票定價基準日和股票定價方法、不同條件下的資產(chǎn)評估增值與市場反應的聯(lián)系等角度出發(fā)，對我國上市公司重大資產(chǎn)重組中的資產(chǎn)定價進行了實證研究。通過上述研究，本文得出6種交易類型比較合理，3種交易類型不合理、各種資產(chǎn)評估方法下資產(chǎn)增值與市場反映正相關(guān)、關(guān)聯(lián)交易也與資產(chǎn)定價相關(guān)等結(jié)論。然后，本文選擇發(fā)行股份購買資產(chǎn)中的一個典型案例，進行了案例分析。
　　 最后，本文提出相