人民幣國際化的成本和收益分析.pdf

1、2009年，人民幣在跨境貿(mào)易結(jié)算中的試點(diǎn)逐步開啟。幾年來，人民幣國際化的發(fā)展進(jìn)入了快車道。在國際貿(mào)易和對外直接投資中人民幣的使用比例不斷增加，并逐步建立起完善的人民幣跨境服務(wù)平臺;人民幣債券對外發(fā)行不斷增多;同時，人民幣也成為了越來越多其他國家的儲備貨幣。特別值得一提的是，在2015年年底，國際貨幣基金組織(IMF)宣布人民幣將加入特別提款權(quán)(SDR)的貨幣籃子，這意味著人民幣的國際化又向前邁進(jìn)了一大步。我國作為世界上經(jīng)濟(jì)總量和貿(mào)易總量

2、都名列前茅的大國，人民幣的國際化也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要標(biāo)志。目前，人民幣國際化發(fā)展到了什么樣的水平，人民幣國際化又將產(chǎn)生怎樣的成本和帶來怎樣的收益是本文研究的主要方向。
　　國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于貨幣國際化帶來的成本和收益的研究多集中于理論和政策層面。本文的主要研究目標(biāo)是人民幣國際化，特別是人民幣國際化的成本和收益問題，在梳理之前學(xué)者已有的研究成果的基礎(chǔ)上，首先介紹了近年來人民幣國際化在各個方面取得的成績和發(fā)展現(xiàn)狀，然后分別用定性和定量分

3、析方法對人民幣國際化的成本和收益進(jìn)行了對比研究。
　　本文共分6部分。第1部分是引言。首先介紹本文的研究背景和意義、提出本文研究的問題，即人民幣國際化的成本和收益問題。其次介紹了本文的研究思路和框架，并簡述本文存在的創(chuàng)新點(diǎn)和不足之處。第2部分是理論和文獻(xiàn)綜述，主要內(nèi)容包括國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于貨幣國際化的相關(guān)理論介紹和有關(guān)人民幣國際化研究的文獻(xiàn)綜述，從人民幣國際化的含義、條件、現(xiàn)狀、實(shí)現(xiàn)路徑等方面對已有研究進(jìn)行概括和評述，同時說明已有的對

4、于人民幣國際化成本和收益的研究多是集中于定性分析，缺乏與現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)結(jié)合的定量分析的研究。第3部分是關(guān)于人民幣國際化的現(xiàn)狀分析。通過對當(dāng)前人民幣在周邊國家的流通情況、貨幣互換情況、在國際結(jié)算中的應(yīng)用和對外債券發(fā)行情況等方面的表現(xiàn)，分析研究了人民幣國際化的現(xiàn)狀，并使用人民幣國際化指數(shù)這一指標(biāo)對人民幣國際化的程度進(jìn)行了定量的測評。第4部分是關(guān)于人民幣國際化的成本和收益理論分析的部分。本部分結(jié)合理論分析認(rèn)為人民幣國際化的成本主要包括:“三元悖論”

5、的問題無法得到解決;人民幣國際化面臨逆轉(zhuǎn)風(fēng)險;人民幣也會類似美元面對“特里芬難題”;同時本國國內(nèi)市場更容易受到外來沖擊等等。通過與經(jīng)典理論結(jié)合分析認(rèn)為人民幣國際化帶來的收益有:國際鑄幣稅收益;人民幣及中國國際地位增強(qiáng);減少外匯儲備中對美元的依賴;拉動我國對外貿(mào)易和OFDI的發(fā)展等等。第5部分是對人民幣國際化收益和成本的定量分析，首先計(jì)算了人民幣貨幣替代程度，然后構(gòu)建實(shí)證模型估算了人民幣境外流通規(guī)模和鑄幣稅收益。第6部分是本文的結(jié)論及對策