對阿里巴巴“余額寶”業(yè)務的法律分析.pdf

1、2013年6月17日,阿里巴巴正式推出“余額寶”業(yè)務。投資人只需在支付寶界面通過支付寶賬戶轉賬,或者通過銀行卡快捷支付功能將銀行資金轉賬到余額寶,即可購買由天弘基金管理公司開發(fā)并管理的名為天弘增利寶的貨幣市場基金。這一金融形式成功的嫁接了支付平臺和基金銷售平臺,因此引起了社會各界的強烈關注。一方面這種偉大的金融創(chuàng)新確實推動了我國的金融進程,但另一方面這種新的金融形式卻面臨著基金銷售資格、規(guī)避監(jiān)管、資金安全性及投資人利益保障等一系列的法律

2、問題。
　　近年來,我國對金融領域的管制逐步完善,出臺了許多法律規(guī)章制度來應對和規(guī)范網絡交易和網絡支付,如《非金融機構支付服務管理辦法》《支付機構客戶備付金存管辦法》等。針對證券基金投資和銷售,我國也出臺了《證券投資基金銷售管理辦法》《證券投資基金銷售結算資金管理暫行規(guī)定》等多部法律法規(guī)來進行監(jiān)管。但是,法律始終具有滯后性,而社會的發(fā)展,尤其是金融、網絡領域的發(fā)展卻是日新月異。面對余額寶這種包含了支付和基金銷售兩個領域的金融創(chuàng)新,

3、相關主管部門應如何應對,就是本文所要探討的問題。
　　本文主要分為四個部分:
　　第一部分主要是對余額寶的資金來源——第三方支付平臺沉淀資金及余額寶業(yè)務的基本介紹,使讀者對第三方支付和余額寶業(yè)務有初步的了解。前半部分主要探究第三方支付平臺沉淀資金的含義及形成原因,以引出后文對資金安全性等的討論。后半部分主要探究余額寶的產生以及余額寶與阿里巴巴、淘寶網、支付寶、天弘基金管理公司幾者之間的關系,闡明余額寶的操作流程,并引出下文余

4、額寶的實質及基金銷售資格等問題。
　　第二部分主要是討論余額寶業(yè)務的實質,并探究其可能存在的問題。通過第一部分的法律關系的闡述,得出余額寶實質上是代為銷售天弘基金管理公司的天弘增利寶貨幣市場基金。接著探究這種代為銷售形式和新的理財模式可能存在的問題,如:基金的銷售資格問題,備付金等法律監(jiān)管問題,余額寶面臨的宏觀風險和微觀風險,以及投資人權益保障等。
　　第三部分主要是介紹美國相似案例——PayPal基金模式及其經驗教訓,并結

5、合余額寶提出借鑒之法。余額寶與PayPal基金的初始階段如出一轍,具有許多共同性,但PayPal基金在運行了十多年之后最終走向了滅亡,其中有成功的經驗,也有失敗的教訓。筆者認為余額寶應該以PayPal基金為前車之鑒,揚長避短,增強自身的生命力,并在此基礎上提出了相關建議措施。
　　第四部分主要介紹完善余額寶業(yè)務的相關法律對策。從前文分析出的問題出發(fā),筆者分別從法律監(jiān)管和法律調整、支付寶、天弘基金管理公司、投資人四個角度提出了相應的