盈利能力視角下的企業(yè)外匯風險管理——基于中國跨國公司財務報告的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、自2005年起，人民幣匯率經過一系列的改革，匯率波動增大，隨之而來的是跨國公司面臨的外匯風險不斷的加大。為了規(guī)避風險，跨國公司采取了風險對沖的方式進行外匯風險管理，這些方式對企業(yè)的影響究竟如何、是否有效是本文研究的重點。
　　本文通過查閱我國上市的跨國公司（共計494家）2011-2014年的年報數(shù)據(jù)，以外匯交易風險、外匯會計風險和企業(yè)盈利能力為被解釋變量，以企業(yè)經營對沖和金融對沖措施為解釋變量，構建面板數(shù)據(jù)模型，從盈利能力的視角

2、分析我國跨國公司管理外匯交易風險和會計風險的有效性。
　　本文的結論如下:從盈利能力的角度出發(fā)，我國跨國公司采用經營對沖和金融對沖的方式防范外匯交易風險是有效的;經營對沖方式防范外匯會計風險是有意義的;且國際化方式和外幣長期借款可以直接提升企業(yè)的盈利能力水平，而外匯衍生金融工具由于其負面效應大于正面效應，會在一定程度上降低企業(yè)的盈利能力。
　　結合理論分析和實證研究，本文建議我國跨國公司應合理地擴大其國際化水平并提高外匯衍生

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