家庭生命周期內(nèi)消費(fèi)和投資組合決策研究.pdf

1、在近十五年來，我國家庭開始積極的參與金融市場(chǎng)活動(dòng)，家庭金融資產(chǎn)的投資配置情況發(fā)生較大變化，家庭的證券賬戶和養(yǎng)老金賬戶等直接或者間接投資資本市場(chǎng)的占比上升，家庭的金融資產(chǎn)種類呈多元化趨勢(shì)。由于家庭是社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系最重要的單元，家庭的投資決策行為決定了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和社會(huì)資源的流動(dòng)效率，家庭合理的投資行為更是會(huì)直接影響到市場(chǎng)的供求結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展和創(chuàng)新。因此在中國不斷推進(jìn)深化改革及經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)型的背景下，家庭生命周期內(nèi)的合理投資行

2、為顯得愈發(fā)重要。
　　本研究充分考慮我國的家庭生命周期特征，利用CRRA型預(yù)期效用函數(shù)構(gòu)建了基于家庭生命周期理論的消費(fèi)和投資組合決策模型，運(yùn)用多期動(dòng)態(tài)規(guī)劃方法對(duì)模型求解得到了我國家庭生命周期各階段消費(fèi)和金融資產(chǎn)投資組合最優(yōu)策略，并分析了模型中相關(guān)參數(shù)的變動(dòng)是如何影響家庭的消費(fèi)和投資組合行為，得到家庭組建初期勞動(dòng)收入的風(fēng)險(xiǎn)成分和生育子女的撫養(yǎng)成本對(duì)家庭的風(fēng)險(xiǎn)投資存在擠出作用。本研究從理論角度對(duì)家庭的消費(fèi)和投資組合決策行為進(jìn)行了研究，