我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化作為一種實(shí)用性很強(qiáng)的金融工具，因在融資成本、風(fēng)險(xiǎn)剝離、設(shè)計(jì)靈活等方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，不僅在發(fā)達(dá)國(guó)家受到了銀行和企業(yè)的普遍青睞，在國(guó)內(nèi)發(fā)展也十分迅速，已經(jīng)成長(zhǎng)為一種實(shí)用、可行的金融工具。以發(fā)達(dá)國(guó)家為參照，我國(guó)資產(chǎn)證券化已經(jīng)進(jìn)入了高速成長(zhǎng)階段。但是我國(guó)宏觀環(huán)境如法律、法規(guī)、金融市場(chǎng)等的建設(shè)相對(duì)滯后，不能滿足現(xiàn)有市場(chǎng)的需求；微觀主體的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)積累也相對(duì)不足。所以企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)證券化過(guò)程中存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文著重探討了企業(yè)資產(chǎn)證

2、券化過(guò)程中由金融環(huán)境不完善、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、發(fā)行過(guò)程和后續(xù)管理引發(fā)的一般性的、共有的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。以案例分析的形式對(duì)我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證化進(jìn)行深入分析，闡述各類企業(yè)資產(chǎn)證券化存在的特殊風(fēng)險(xiǎn)。BT回購(gòu)款類的特殊風(fēng)險(xiǎn)在于未來(lái)現(xiàn)金流主要依賴于政府的財(cái)政收入，隱含小概率的大風(fēng)險(xiǎn)；租賃款類的特殊風(fēng)險(xiǎn)在于未來(lái)現(xiàn)金流收回收受到更多非本行業(yè)因素的影響；應(yīng)收賬款類的風(fēng)險(xiǎn)在于循環(huán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)以及交易數(shù)據(jù)的非公開(kāi)化；權(quán)益類資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)在于對(duì)未來(lái)收益預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性較低；不