雙重代理沖突背景下的公司控制權(quán)爭奪問題探討——以雷士照明為例.pdf

1、由于民企的融資環(huán)境受到約束，創(chuàng)始股東作為公司的初創(chuàng)人員，一般會隨著公司的發(fā)展，引入外部投資者作為公司股東，進(jìn)而與外部投資者形成雙重代理關(guān)系，如作為職業(yè)經(jīng)理人與外部股東之間的經(jīng)營代理關(guān)系和作為股東與外部股東之間的資本代理關(guān)系。而由于引資過程中沒有進(jìn)行合理的控制權(quán)配置，創(chuàng)始股東的股權(quán)被不斷稀釋，以及創(chuàng)始股東的關(guān)系治理可能帶來的代理問題，使得外部投資者的利益受到侵害，外部投資者的價(jià)值創(chuàng)造與利益保護(hù)動機(jī)使得外部投資者要求加入到公司治理中，此時(shí)雙

2、重代理關(guān)系誘發(fā)的代理沖突容易導(dǎo)致公司控制權(quán)之爭。公司控制權(quán)爭奪事件層出不窮，其背后反映了嚴(yán)重的公司治理問題，因此有關(guān)雙重代理沖突下的公司控制權(quán)爭奪問題也值得深究和探討。本文選取雷士照明作為案例研究，由于它是上市公司，數(shù)據(jù)比較容易獲得且真實(shí)可靠，雷士照明控制權(quán)爭奪事件發(fā)生三次，影響面較大、持續(xù)時(shí)間較長、較公開、較為典型，可以為本文提供動態(tài)研究的素材。
　　本文主要采用文獻(xiàn)研究法和案例分析法。首先，大量收集國內(nèi)外有關(guān)雙重代理沖突背景下

3、控制權(quán)爭奪事件的文獻(xiàn)和成果，通過對雙重代理、雙重代理下的企業(yè)治理和企業(yè)控制權(quán)等理論展開綜述，重點(diǎn)分析和提煉了本文所需借鑒的理論成果，并用它來幫助本文的寫作。然后，介紹本文研究的案例，提出分析框架，通過這套分析框架對該案例展開研究分析，并概述出相關(guān)的結(jié)論和建議。
　　本文內(nèi)容包括引言、相關(guān)理論概述、案例介紹、案例分析、研究結(jié)論和政策建議，主要涵蓋五個(gè)章節(jié)。
　　第一章主要是引言，探討了研究背景和意義，概述了相關(guān)文獻(xiàn)和成果，簡單

4、介紹了研究思路與方法，以及系統(tǒng)概述了本文的基本框架。
　　第二章對雙重代理與公司控制權(quán)的理論進(jìn)行了概述，包括雙重代理及其沖突的相關(guān)概念，公司控制權(quán)的基本理論，公司控制權(quán)爭奪的戰(zhàn)略動因和經(jīng)濟(jì)后果，控制權(quán)爭奪理論基礎(chǔ)。目前，國內(nèi)關(guān)于雙重代理及其沖突以及雙重代理沖突下公司控制權(quán)爭奪的理論還不夠成熟，研究觀點(diǎn)較分散，理論框架不系統(tǒng)。
　　第三章對雙重代理沖突下公司控制權(quán)爭奪的案例介紹，包括雷士照明公司背景敘述，雷士照明控制權(quán)爭奪背景

5、概述和爭奪現(xiàn)狀。對雷士照明創(chuàng)始人和外部投資者進(jìn)行了相關(guān)的介紹，以及對雷士照明雙重代理沖突進(jìn)行了詳細(xì)的介紹。
　　第四章為雙重代理沖突背景下公司控制權(quán)爭奪的案例分析，該章為全文重點(diǎn)，主要從雙重代理沖突背景下雷士照明控制權(quán)爭奪的制度背景、雙重代理沖突背景下雷士照明控制權(quán)爭奪的戰(zhàn)略動機(jī)、雙重代理沖突背景下雷士照明控制權(quán)爭奪的發(fā)展進(jìn)程、雙重代理沖突背景下雷士照明控制權(quán)爭奪的實(shí)施機(jī)制和雙重代理沖突背景下雷士照明控制權(quán)爭奪的經(jīng)濟(jì)后果等五個(gè)方面

6、進(jìn)行了研究。
　　第五章是研究結(jié)論與政策建議。公司在引入外部投資者時(shí)需慎重，要挑選那些與公司發(fā)展戰(zhàn)略一致的投資者，要提高警惕，重點(diǎn)權(quán)衡外部投資者的投資動機(jī)和戰(zhàn)略。另外，企業(yè)還必須考慮外部投資者進(jìn)入后將對控制權(quán)產(chǎn)生的影響，要防范措施，以保障企業(yè)的主動地位。另外在引進(jìn)外部資本時(shí)，公司要進(jìn)行合理的控制權(quán)分配?？刂茩?quán)代理雙方要明確自己的角色定位，加強(qiáng)溝通，維護(hù)其他利益相關(guān)者的權(quán)益，拓寬融資渠道，保護(hù)創(chuàng)始股東股權(quán)，加強(qiáng)政府監(jiān)管和法律法規(guī)建設(shè)