傳媒企業(yè)價值評估探討——以中視傳媒為例.pdf

1、中國傳媒業(yè)正在迎來繁榮的時代，推進文化體制改革、加快文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展、穩(wěn)步推進文化領(lǐng)域重點建設(shè)等已經(jīng)成為“十三五規(guī)劃”的重點項目，傳媒行業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)的重要支柱，未來會有很大的發(fā)展前景。并且隨著新媒體的快速發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)、云計算等技術(shù)的融入，這將給傳統(tǒng)的傳媒企業(yè)注入新的活力。同時隨著三網(wǎng)融合的全面推進，傳媒行業(yè)將迎來更好地成長空間與投資機會，傳媒企業(yè)的上市、融資、兼并重組、風(fēng)險投資等各類經(jīng)濟行為將會越來越頻繁。在上述背景下，本文依據(jù)現(xiàn)有的企業(yè)

2、價值評估理論，利用相關(guān)的文獻和傳媒上市公司公開的資料，并結(jié)合我國傳媒行業(yè)本身的特殊性探討了關(guān)于傳媒企業(yè)價值評估的問題，希望能夠為傳媒企業(yè)價值評估提供更多的途徑。因此，探討傳媒企業(yè)價值評估的方法的意義就非常的明顯，能夠為傳媒企業(yè)構(gòu)建健康的資本市場提供幫助。
　　本文根據(jù)傳媒業(yè)的行業(yè)特點以及其企業(yè)價值評估的特點提出了一些適合傳媒企業(yè)價值評估方法，并且結(jié)合企業(yè)生命價值周期理論提出了針對處于不同發(fā)展階段的傳媒企業(yè)應(yīng)選用的估值方法。因此，本

3、文提出了傳媒企業(yè)在創(chuàng)建期、成長期、成熟期分別適用的價值評估模型，并運用到具體的案例進行實證分析，進一步驗證其有效性和科學(xué)性。本文具有的實際意義是:綜合使用了市盈率法和EVA估價法對同一家傳媒上市公司進行估值分析，并將他們的評估結(jié)果進行比較分析。市盈率是市場相對價值的估值方法，EVA估價法是一種企業(yè)內(nèi)在價值的估值方法，這兩種估值方法在本質(zhì)上是不同的，所依賴的理論基礎(chǔ)也不同。最后，本文系統(tǒng)的總結(jié)了傳媒企業(yè)價值評估的方法以及注意的事項，對現(xiàn)有

4、的理論提出了自己的理解和建議，并闡述了本文存在的不足之處。
　　本文共分六個部分:
　　第一章:緒論。在本章中對論文寫作的研究背景和意義進行了闡述，并介紹了本文的研究思路和方法。
　　第二章:文獻綜述。對本文涉及的國內(nèi)外相關(guān)的研究成果進行了綜述，并簡單闡述了有關(guān)學(xué)者對傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及傳媒上市公司投融資問題的研究。
　　第三章:傳媒企業(yè)估值涉及的相關(guān)理論闡述。概括了我國傳媒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并對其行業(yè)特點進行了分

5、析。對當(dāng)前我國傳媒業(yè)的行業(yè)特點進行分析，深入發(fā)掘、比較傳媒行業(yè)相對于其他行業(yè)具有的特殊性，對傳媒企業(yè)估值的特點進行了深入的探討。
　　第四章:傳媒企業(yè)估值方法的分析。通過對常見的企業(yè)價值評估方法的概述與分析，對傳媒企業(yè)價值評估方法進行了適用性分析，探討了針對不同發(fā)展階段的傳媒企業(yè)更適合采用的方法，以及如何選擇恰當(dāng)?shù)脑u估方法對傳媒企業(yè)價值進行評估。
　　第五章:具體案例分析——中視傳媒公司價值分析，由于選取的案例是中視傳媒公司

6、，經(jīng)分析中視傳媒公司目前處于發(fā)展期，結(jié)合第四章傳媒企業(yè)價值評估方法的選擇，所以綜合使用市盈率法和經(jīng)濟增值法來對中視傳媒進行估值。最后，將不同的評估方法得到的估值結(jié)果進行比較分析。
　　第六章:總結(jié)與建議。對傳媒企業(yè)價值評估方法進行總結(jié)，并指出了研究中的不足，為以后研究傳媒企業(yè)價值評估方法提出了一些建議。
　　本文主要采用了綜合分析法、比較分析法及案例分析法等。
　　本文的主要貢獻是:
　　隨著傳媒經(jīng)濟的快速發(fā)展，

7、可以預(yù)見在未來的幾年里，傳媒企業(yè)與資本市場的聯(lián)姻、上市、兼并重組、風(fēng)險投資等必然越來越頻繁，而這需要有一個健全合理的資本交易市場。本文結(jié)合傳媒行業(yè)的特點以及我國特殊的資本市場環(huán)境、以企業(yè)價值評估為目標(biāo)，嘗試建立適合我國傳媒企業(yè)的價值評估方法，并提出了創(chuàng)建期、成長期、成熟期分別適用的價值評估模型，為市場各方提供一個合理的傳媒企業(yè)價值評估方法參考，并運用到具體的案例進行實證分析，以期對傳媒企業(yè)的發(fā)展和價值的發(fā)現(xiàn)有所參考與啟示，希望我國的傳媒