光線傳媒資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及優(yōu)化分析.pdf

1、國(guó)家政策的不斷放寬，科技的飛速發(fā)展，媒體市場(chǎng)的多樣性都為傳媒產(chǎn)業(yè)提供了優(yōu)良的發(fā)展空間，使傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更加具有產(chǎn)業(yè)化的特征，針對(duì)傳媒行業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的特點(diǎn)，傳媒集團(tuán)采用尋求上市、拓寬融資渠道、加強(qiáng)資本的多元運(yùn)作、改善產(chǎn)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)等方法，都可以有效的緩解傳媒產(chǎn)業(yè)的資金壓力。傳媒行業(yè)近年來發(fā)展如此迅速，本文以光線傳媒為例，希望憑借分析光線傳媒資本結(jié)構(gòu)提出光線傳媒資本結(jié)構(gòu)的可優(yōu)化點(diǎn)，以此可以為傳媒類公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整提供借鑒參考。<

2、br>　　1959年國(guó)外MM理論的提出，引發(fā)了國(guó)外資本結(jié)構(gòu)研究的熱潮，越來越多的學(xué)者們加入到探討企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系中去了，新資本結(jié)構(gòu)理論研究階段提出了很多指導(dǎo)現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的理論，代理成本理論、信號(hào)傳遞理論、優(yōu)序融資理論，其中優(yōu)序融資理論給出企業(yè)融資時(shí)優(yōu)先順序指導(dǎo)，融資的順序是內(nèi)源融資、債務(wù)融資、股票融資。我國(guó)學(xué)者對(duì)資本結(jié)構(gòu)的研究起與20世紀(jì)90年代，提出了很多適合我國(guó)國(guó)情的資本結(jié)構(gòu)研究理論。
　　本論文首先重點(diǎn)闡述當(dāng)前國(guó)

3、內(nèi)外學(xué)者對(duì)資本結(jié)構(gòu)研究的成果，重點(diǎn)論述資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系、資本結(jié)構(gòu)靜態(tài)優(yōu)化、資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)優(yōu)化三個(gè)方面，以揭示目前國(guó)內(nèi)外在此領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和成果，接著論述了國(guó)內(nèi)外的經(jīng)典的資本結(jié)構(gòu)理論，MM理論、均衡理論、代理成本理論、信號(hào)傳遞理論、優(yōu)序融資理論等，再就光線傳媒財(cái)務(wù)報(bào)告分析了光線傳媒資本結(jié)構(gòu)存在的問題:資產(chǎn)負(fù)債率低、非流動(dòng)負(fù)債占比低、股權(quán)集中高和綜合資本成本率高等問題，并且結(jié)合理論從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)角度提出優(yōu)化方案，結(jié)合公司內(nèi)外部環(huán)境因素