基于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的我國中小企業(yè)信用風(fēng)險研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、中小企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)增長注入了活力,它們在我國市場經(jīng)濟(jì)和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用,不僅貢獻(xiàn)了GDP、提供了不少就業(yè)崗位,而且還有助于我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展。但是中小企業(yè)在發(fā)展過程中也遇到了很多困境,其中融資問題一直制約著其發(fā)展,中小企業(yè)難以獲取融資既受到自身缺陷的制約,也受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響。為了使中小企業(yè)能夠順利發(fā)展,在宏觀經(jīng)濟(jì)顯著發(fā)生變化時,相關(guān)部門及投資人能及時提出應(yīng)對措施,緩解中小企業(yè)的危機(jī),同時降低給中小企業(yè)投資造

2、成的風(fēng)險。本文從宏觀經(jīng)濟(jì)因素的角度入手,對中小企業(yè)的信用風(fēng)險進(jìn)行研究就顯得十分必要。
  由于受到我國非上市中小企業(yè)數(shù)據(jù)可得性的限制,本文選用的中小企業(yè)是在我國A股上市的中小企業(yè)。CPV模型是一個可用于研究單個或多個債務(wù)人受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響的模型,而本文主要是從宏觀經(jīng)濟(jì)方面來研究中小企業(yè)的信用風(fēng)險,因此本文在研究中借鑒CPV模型的宏觀經(jīng)濟(jì)多因素模型建立模型,但是在運(yùn)用CPV模型的宏觀經(jīng)濟(jì)多因素模型時,由于需要先有中小企業(yè)的違約率

3、數(shù)據(jù),但在研究中又無法直接獲取這些數(shù)據(jù),基于本文研究樣本的特點(diǎn),在比較分析各種可以計(jì)算違約率的模型后,本文選用了KMV模型先計(jì)算出中小企業(yè)的違約率,然后再在此基礎(chǔ)上借鑒CPV模型的宏觀經(jīng)濟(jì)多因素模型來研究宏觀經(jīng)濟(jì)因素對中小企業(yè)信用風(fēng)險的影響,最后找出對中小企業(yè)的信用風(fēng)險具有顯著影響的宏觀經(jīng)濟(jì)因素,并對其進(jìn)行分析。
  研究結(jié)果表明,中小企業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較大,尤其受一年期貸款存款基準(zhǔn)利率的利差、匯率和上證綜指的影響,并且這些宏

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