基于Malmquist指數(shù)的我國中小板上市企業(yè)資本運(yùn)營效率研究.pdf

1、資本運(yùn)營是我國企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，它能優(yōu)化企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，是我國發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的最佳手段。隨著我國中小企業(yè)的發(fā)展、中小板市場的擴(kuò)大，資本運(yùn)營自然也成為其核心部分，但由于資本市場的不完善，資本運(yùn)營效率一直不高，造成企業(yè)資本的嚴(yán)重流失。因此，隨著國家的重視，資本運(yùn)營效率已逐漸成為我國學(xué)術(shù)界和企業(yè)普遍關(guān)注的問題，尤其是研究代表先進(jìn)生產(chǎn)力的中小板上市企業(yè)資本運(yùn)營效率，對我國中小企業(yè)的發(fā)展具有重大的借鑒意義。
　　本文在闡述資本運(yùn)營相關(guān)理

2、論的基礎(chǔ)上，從宏觀的角度分析目前我國中小板上市企業(yè)資本運(yùn)營的現(xiàn)狀和問題，接著運(yùn)用Malmquist指數(shù)從微觀的角度分析2010-2013年我國中小板上市企業(yè)資本運(yùn)營效率，并將Malmquist指數(shù)分解為綜合技術(shù)效率變化指數(shù)TEC和技術(shù)進(jìn)步指數(shù)TC，分別從資本運(yùn)營模式、行業(yè)、地區(qū)著手，對MRD、TEC及TC做了系統(tǒng)的分析比較，最終得出了以下結(jié)論：研究期間內(nèi)，我國中小板上市企業(yè)整體平均資本運(yùn)營效率正在逐步提高；影響資本運(yùn)營效率的因素各不相同

3、，但總體來說，技術(shù)進(jìn)步是改善我國中小板上市企業(yè)資本運(yùn)營效率的主要?jiǎng)恿?，而管理水平低下則對資本運(yùn)營效率形成一定的拖累；不同的資本運(yùn)營模式對中小板上市企業(yè)資本運(yùn)營效率有不同的影響，其中債務(wù)重組模式下資本運(yùn)營效率最高，資產(chǎn)置換模式下資本運(yùn)營效率最低；各行業(yè)內(nèi)我國中小板上市企業(yè)的綜合技術(shù)效率和技術(shù)進(jìn)步在同期發(fā)展不平衡，綜合技術(shù)效率長期弱化了技術(shù)進(jìn)步對資本運(yùn)營效率的積極影響；我國西部地區(qū)中小板上市企業(yè)資本運(yùn)營效率增長的速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于東、中部，效率