基于契約動機的民營上市公司盈余管理問題研究.pdf

1、目前國內(nèi)對盈余管理動機的研究主要集中于資本動機，對契約動機的研究相對較少。影響盈余管理行為的契約有兩種：報酬契約與債務(wù)契約。本文以民營上市公司為對象，研究報酬契約與債務(wù)契約對盈余管理行為的影響。在具體的模型設(shè)計上，本文用管理層報酬與管理層的持股比例作為報酬契約的代理變量，負債權(quán)益比作為債務(wù)契約的代理變量，來研究這三者與盈余管理程度的相關(guān)關(guān)系。經(jīng)實證分析，得出如下結(jié)論：第一，管理層報酬與盈余管理程度呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，管理層報酬越高，為了

2、滿足報酬契約中相關(guān)的規(guī)定，管理層越有動機進行盈余管理以獲得較高報酬；第二，管理層持股比例與盈余管理程度的相關(guān)關(guān)系是非線性的。在0-24％的區(qū)間上，管理層持股比例與盈余管理程度負相關(guān)，管理層持股比例越高，盈余管理程度越低，利益趨同效應(yīng)占主導地位。在24％-31％區(qū)間上，管理層持股比例與盈余管理程度正相關(guān)，管理層持股比例越大，盈余管理程度也越大，壕溝防守效應(yīng)占主導地位。在區(qū)間31％-100％區(qū)間上，管理層持股比例越大，利益趨同效應(yīng)占主導地位