網上證券委托交易風險承擔及防范研究.pdf

1、信息技術的發(fā)展特別是網絡技術的出現(xiàn),使證券的存在形式發(fā)生了革命性的變化。以電子形式存在的證券可以在網絡上進行傳遞和交易,因此我們稱之為網上證券交易。我國網上證券交易并非實質意義上的網上交易,投資者仍需要通過證券公司(網絡券商)委托下單,進行實時交易,實質是網上證券委托交易,可以簡稱“網上委托”。
　　網上證券委托交易的互動性、適用性、靈活性、持續(xù)性,都是傳統(tǒng)交易方式無法比擬的。這些特點正是網上證券委托交易成為現(xiàn)代證券業(yè)發(fā)展潮流和趨

2、勢的主因。網上委托突破了時空的限制,降低了當事人的交易成本;降低信息不對稱程度;提高交易自由程度;降低證券公司經營風險;為證券交易國際化奠定基礎提高了交易的自由程度。網絡在給投資者帶來便利的同時,也給投資者帶來了巨大的風險,如設備故障、線路中斷、網上欺詐、黑客攻擊、股票被盜買盜賣等。
　　網上證券委托交易的風險大都與互聯(lián)網的科學技術有關,因此委托風險最終要靠技術進步來解決。而在科技尚不能有效控制風險時,有效的風險承擔制度是促使當事

3、人采用先進、安全的網絡技術的關鍵所在。我國目前尚無專門規(guī)制風險承擔的法律,有關網上證券委托交易風險承擔的法律規(guī)定,主要集中在《網上證券委托暫行管理辦法》,但規(guī)定不夠詳細,操作性不強。實務中證券公司也全方百計將網上證券委托交易風險通過委托協(xié)議書和風險揭示書的形式轉移給投資者,導致投資者幾乎承擔了網上證券委托交易中所有的風險。構建科學有效的風險承擔制度,完善我國的網上證券委托交易立法關系到網上證券委托交易市場能否健康發(fā)展,至關重要。

4、　　一個制度建立之前必須有法律原則作為指導,從證券法屬性角度對網上證券委托交易風險承擔歸納的立法原則主要有:公平原則;誠實信用原則;保護投資者原則;有利于網上證券委托交易市場健康發(fā)展原則。公平原則要求證券公司不得利用其優(yōu)勢壓制對方,損害對方利益,是商品交易價值規(guī)律的基本要求;證券市場參與者及收益者證券公司應該以最大善意進行證券活動,不得以損害投資者利益為目的而濫用證券權利,依自己意志和利益來擬定風險揭示書和網上委托協(xié)議書,應在誠實信用原

5、則下,善意履行義務、承擔自己應承擔的證券交易風險;由于在網上證券委托交易中,投資者都是分散的孤立的個人,與組織起來的結構復雜、勢力強大的證券公司是無法抗衡的,所以應當對于處于弱勢地位的投資者予以特別保護,才能實現(xiàn)真正的平等。筆者并且從網上證券委托交易存在的風險類型出發(fā),對其風險承擔制度作出大膽設計。
　　網上證券委托交易的風險防范是當今網上交易發(fā)展亟待解決的問題。筆者歸納了五種有效防范風險的方法:運用高技術手段、完善相關法律監(jiān)管制