國內(nèi)民用機場建設(shè)項目多元化融資方式探討.pdf

1、為完善國內(nèi)機場體系，促進我國民航業(yè)的進一步發(fā)展，2006年3月中國民航總局宣布，在“十一五”末，國內(nèi)民用通航機場將增至186個。2006-2010五年間，中國將興建40個機場，同時還將對現(xiàn)有的容量接近飽和的樞紐機場和中型機場進行擴建，預(yù)計此次機場擴容需要投入建設(shè)資金約1400億元人民幣。 目前，國內(nèi)關(guān)于取消機場建設(shè)費的呼聲日益高漲，財政可用于機場建設(shè)的資金有限。特別是2003年中國機場實施屬地化管理以后，除北京首都國際機場、西藏

2、貢嘎機場及邦達機場外，其余民用機場均由地方政府管理。中央財政減少了對地方機場的建設(shè)投入，而由于我國經(jīng)濟發(fā)展不平衡，各地政府財力參差不齊，對機場建設(shè)的扶持力度相差很大。在這種背景下，地方機場建設(shè)資金的投入不可能像過去那樣依賴財政支持。股權(quán)多元化、多渠道融資將成為未來機場建設(shè)的必然趨勢。各地機場都面臨著一個如何有效設(shè)計投融資方案的問題?；仡檱鴥?nèi)外機場建設(shè)案例，可以看出合理的投融資計劃不僅關(guān)系到建設(shè)資金能否足額及時到位，保證建設(shè)項目順利進行，

3、而且還直接決定著機場未來的經(jīng)營效益。 本文依據(jù)項目融資、財務(wù)管理、市場分析等相關(guān)理論的觀點和方法，結(jié)合國內(nèi)機場發(fā)展現(xiàn)狀，借鑒、吸取國內(nèi)外機場建設(shè)項目投融資方案的經(jīng)驗和教訓(xùn)，篩選比較各融資方式，對成都雙流國際機場擴建融資方案提出建議。旨在探索未來國內(nèi)盈利性機場建設(shè)項目的投融資模式。主要內(nèi)容包括： 第一章我國機場現(xiàn)狀分析。首先簡要介紹目前我國民航業(yè)的發(fā)展趨勢和機場建設(shè)需求，其次分析機場作為企業(yè)，具有公益性、規(guī)模經(jīng)濟性、壟斷性

4、相結(jié)合的特點，最后分析了屬地化后國內(nèi)機場管理方式的轉(zhuǎn)變以及建設(shè)資金來源渠道的變化。 第二章國內(nèi)外機場項目融資方式經(jīng)驗總結(jié)。分析福州長樂國際機場建成后巨額虧損的原因。在借鑒美國機場建設(shè)項目投融資模式后，提出了屬地化后國內(nèi)機場建設(shè)項目融資應(yīng)遵循市場化、多元化、可持續(xù)發(fā)展以及因地制宜的原則，機場建設(shè)項目的融資方式不僅要考慮行業(yè)特點，還要結(jié)合各地機場自身的定位及其經(jīng)營狀況。 第三章相關(guān)融資方式比較和資本理論。本章首先分析相關(guān)項目

5、融資方式，著重比較BOT、ABS、PPP的運作過程和融資風(fēng)險管理，同時也對短期融資券進行分析。然后簡要介紹資本結(jié)構(gòu)理論。指出最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)能夠降低機場加權(quán)平均資本成本，提高企業(yè)總價值。 第四章成都雙流機場擴建投融資方案分析。本章首先運用SWOT方法詳細分析雙流機場的發(fā)展現(xiàn)狀，然后根據(jù)機場目前的業(yè)務(wù)生產(chǎn)量、財務(wù)狀況和行業(yè)發(fā)展背景預(yù)計企業(yè)未來的經(jīng)營趨勢，再根據(jù)各融資方式的特點，提出融資方案建議，期望最大程度上降低雙流機場的融資成本，實