泡沫就是機會

1、泡沫就是機會：曝光2011年最有希望的投資機會201012815:46:00錢經(jīng)共有評論3條進入理財大學策劃錢經(jīng)雜志編輯部這是十年黃金投資期的開始，還是流動性催生的價格泡沫？安東尼安東尼波頓：全球股市進入牛市二期波頓：全球股市進入牛市二期全球經(jīng)濟發(fā)生雙底衰退的機會不大，目前全球股市已進入牛市二期，預計情況將會持續(xù)數(shù)年?！鞍l(fā)達國家在印鈔票的同時，其流動資金不斷涌入新興市場。最終，在下一輪的牛市帶動下，正在增長中的股票及市場表現(xiàn)將很理想?！?/p>

2、謝國忠：現(xiàn)在是長線投資者的好時機謝國忠：現(xiàn)在是長線投資者的好時機A股泡沫沒有了，價格相對較低，比世界其他市場高一點，但對中國歷史來說是很低了，非常非常低的低位。如果你愿意持股兩年或三年的話，賺錢的可能性是非常大的。但是，短線還有不確定的因素，要看自己承受風險的能力，如果你覺得自己能夠持有股票幾年，那這時候選擇質(zhì)量好的股票買一下的話，時機也是不錯的。曹仁超：消費的黃金十年曹仁超：消費的黃金十年未來十年應是中國消費黃金期，同期GDP增長率則

3、有所放緩；未來十年中國消費不但強勁增長，同時消費結構將出現(xiàn)重大改變。可以預見的是：GDP仍保持較高增長；工資大幅上升；服務業(yè)迅速發(fā)展；政府公共開支大增；社會收入再分配；人口老化；城市化以及儲蓄率降低。陶冬：不見大故事陶冬：不見大故事不乏小暢旺不乏小暢旺隨著全球經(jīng)濟二次探底的風險徹底消失，房市、股市、車市升溫，中國經(jīng)濟在本周期最困難的時期相信已經(jīng)過去。新的十二五規(guī)劃帶來新的投資，開發(fā)商資金鏈改善意味著房地產(chǎn)投資回升。農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，農(nóng)民工

4、工資上漲，帶動低端消費；股市旺暢，觸動財富效應。不過中國經(jīng)濟暫時看不見類似上個周期加入WTO或房地產(chǎn)熱這樣的大故事，增長未必能維持雙位數(shù)。高善文：中國經(jīng)濟的十年之癢高善文：中國經(jīng)濟的十年之癢難有機會難有機會回顧過去20年中國經(jīng)濟，從產(chǎn)能余缺的角度來看，可以十年為跨度劃分成兩個周期：第一輪周期從1992年到2001年；第二輪周期從2002年開始，目前可能正在接近尾聲。兩輪周期遺留的一個重要且相似的遺產(chǎn)是資產(chǎn)價格泡沫。如果這一判斷大體正確，

5、那可能暗示以估值中樞普遍和持續(xù)上升為特征的資產(chǎn)重估過程，在可以預見的未來很難看到。林義相：投資機會看中國林義相：投資機會看中國按季度來看，明年將是前低后高。年初的低現(xiàn)在股市里已經(jīng)得到了預期。因此對于從現(xiàn)在投資到明年，還是比較看好、有盈利機會的。側重于跟人民幣升值有關的股票。從中期來看，中國投資機會可能比國外大一些，股權投資機會比債權投資機會大一些。事情正在起變化……看空的理由：順差增長持續(xù)下降、通貨膨脹再度攀高目前的宏觀經(jīng)濟背景對政策的

6、制定構成了現(xiàn)實挑戰(zhàn)。距10月19日宣布加息不到一個月，央行又于11月10日宣布上調(diào)存款準備金率0.5個百分點。央行的這兩次舉動其政策目標是不同的。我們在此前的分析中推測加息是針對負利率，上調(diào)準備金率是針對信貸反彈和貨幣總量的過快增長?？紤]到2011年上半年隨著CPI的再次攀高，負利率的情況進一步加劇，央行再次加息的概率是較難排除的。如果11月份CPI再創(chuàng)新高至4.7%，那么年內(nèi)再次加息的可能性亦很難排除。相應的，在通脹較高背景下對201

7、1年全年信貸投放計劃的控制可能也會采取中性偏緊的基調(diào)，全年信貸增長可能限制在13.5%—14.5%的范圍內(nèi)。在投資意愿較弱、經(jīng)濟轉型尚未完成的宏觀環(huán)境中，財政政策的基調(diào)可能是中性略偏松的，以便對沖經(jīng)濟下行風險。綜合考慮財政政策和貨幣政策，我們傾向于認為宏觀調(diào)控政策的總體基調(diào)是偏緊的。因此，整體來看，通貨膨脹的攀升可能將同時導致中性偏緊的信貸政策和流動需求的攀升，這一情況如果和順差的快速下降交織在一起，那么屆時流動性平衡可能就會發(fā)生不利的

8、轉折，并對2010年下半年以來的市場趨勢構成挑戰(zhàn)。當我們觀察到順差增長的持續(xù)下降、通貨膨脹再度攀高時，我們需要對市場的趨勢持有相對謹慎的看法。從鋼鐵、水泥等行業(yè)的數(shù)據(jù)來看，我們傾向于認為房地產(chǎn)業(yè)實際形成的投資增速可能已經(jīng)出現(xiàn)了一定的放緩。多方代表：中金公司多方代表：中金公司林義相林義相天相投顧董事長天相投顧董事長王慶王慶大摩大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家大摩大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家觀點：11月深滬股市首遭黑色星期五重創(chuàng)之后，中金公司旗幟鮮明地表達了對

9、后市積極的觀點。其信心同樣來自于對A股市場與流動性的分析，認為短期波動意料之中，資金面向好格局不變。他們的看法是：支持本輪上漲的主要理由是海外貨幣政策二次寬松導致流動性再度泛濫的預期以及中國經(jīng)濟的見底回升。從中期來看，海外貨幣政策二次寬松確實將使得新興市場有望繼續(xù)受益于寬松的流動性。王慶則認為，美國的量化寬松會產(chǎn)生廣泛影響，對資本市場尤其股票市場更大，特別是對中國的股票市場。在很多方面中國的市場或者是中國的A股市場價格還算合理。看空的理