國有商業(yè)銀行上市對銀行信貸傳導的影響.pdf

1、盡管人民銀行于1998年1月取消信貸規(guī)模管理，銀行信貸仍然是我國貨幣政策傳導的主要渠道。在貨幣政策傳導過程中，提供貸款的商業(yè)銀行的地位舉足輕重，也直接關系到貨幣政策的執(zhí)行效果。因此，作用于商業(yè)銀行信貸決策行為的任何變量在我國都可能對貨幣政策的傳導效果產生巨大的影響。2005年至2006年間，我國已有三家國有商業(yè)銀行完成了股份制改革并最終上市，給國有商業(yè)銀行帶來巨大的變化。從短期來看，國有商業(yè)銀行實現(xiàn)了資本充足率目標，不良貸款率進一步下降

2、，上市募集的資金增加了銀行的短期流動性，這些都將影響銀行的信貸行為，從而影響銀行信貸傳導機制。從長期來看，一方面銀行實現(xiàn)了股東利益最大化的經營機制的轉變，另一方面受到資本充足率的監(jiān)管，這些也會影響到銀行的信貸行為，并最終影響銀行信貸傳導機制。 本文以國有商業(yè)銀行股份制改革乃至上市為切入點，從外部因素變化導致內部因素變化這一路徑，分析國有商業(yè)銀行上市所引起的變化對于信貸傳導機制的短期和長期影響。 本文正文共分為五個部分。

3、 第一章為緒論，主要結合本文的研究背景提出所要研究的問題，并從理論和實證兩個方面做了相關的文獻綜述。 第二章是銀行信貸渠道傳導的理論分析。 第一節(jié)分析了信貸傳導的理論前提：外部融資溢價與金融中介追求質量原則是信貸渠道傳導的潛在前提假設。貨幣政策能否有效，關鍵看央行能否通過運用貨幣政策工具改變影響外部融資溢價與信貸質量的條件，從而影響銀行信貸供給的意愿與能力和企業(yè)信貸需求意愿和能力，引起對支出和經濟活動的沖擊。

4、 第二節(jié)分析了銀行信貸渠道傳導的制約因素：貸款與其他金融資產的替代性；銀行的貸款供給意愿與能力；企業(yè)的信貸需求意愿與能力；銀行資本充足率的法定要求。通過對上述制約銀行貸款渠道有效傳導的因素分析，可以看出，盡管銀行在金融中介中占據不可替代的地位，但是央行影響銀行貸款供給的能力還受其他多方面因素的制約。即使存在銀行貸款渠道，也很難明確它發(fā)揮的作用到底多大。在不同的經濟和金融背景下，這些制約因素表現(xiàn)出來的強弱程度也各自不同，因此，銀行貸款渠

5、道發(fā)揮作用的大小也各異。然而，借貸雙方的供需意愿與能力對貨幣政策銀行貸款渠道的有效傳導還是起著重要的作用。 第三章分析國有商業(yè)銀行上市對銀行信貸行為的影響。 第一節(jié)是國有商業(yè)銀行上市的回顧與現(xiàn)實，主要分析銀行上市面臨的變化：三家改制銀行初步建立了相對規(guī)范的公司治理架構，內部管理和風險控制能力不斷增強；三家銀行的財務狀況有所好轉， 第二節(jié)通過比較國有商業(yè)銀行上市前后的資產負債表分析了上市國有商業(yè)銀行信貸行為的變化，

6、主要從資本充足率、信貸總量、信貸結構、債券投資等方面來比較。 第四章為國有商業(yè)銀行上市的變化及其對銀行信貸傳導的影響。 第一、二節(jié)分析了資本充足率成為銀行上市后實現(xiàn)的短期目標，并分析了資本充足率對信貸傳導的影響。 第三節(jié)分析了國有商業(yè)銀行上市的長期目標對銀行信貸傳導的影響。從長期看，資本充足率、準備金制度與實現(xiàn)股東利益最大化將是上市國有商業(yè)銀行信貸行為的長期影響因素。 第五章為本文的結論：商業(yè)銀行基本面的

7、變化使貨幣政策作用的環(huán)境發(fā)生改變，而這種改變對貨幣政策傳導效率的影響是雙重的。 1、從短期看商業(yè)銀行逐步向具有獨立利益和決策權的真正的經濟主體轉變，將根據經濟運行情況、市場變化情況以及自身管理要求、發(fā)展需要，自主決定其資產配置，實現(xiàn)利潤最大化目標。由此可能加大貨幣政策取向與商業(yè)銀行行為之間宏觀利益和微觀利益的“沖突”和“博弈”，導致貨幣政策數(shù)量型調控工具有效性減弱，增加貨幣政策傳導的外部時滯，加大調控成本。 2、從長期看

8、商業(yè)銀行各方面的約束機制和激勵機制得到加強，進而對貨幣政策反應的靈敏度提高；同時這種日趨完善的良好機制也有利于促進商業(yè)銀行行為的規(guī)范和理性，從而有利于貨幣政策有效傳導。 3、造成這種差異的原因：一是銀行改革上市與盈利模式轉變不同步。銀行上市不久，募集了大量的資金，而這些資金在股東利益最大化和現(xiàn)有以存貸利差為主要盈利模式的約束下，面臨著緊縮的貨幣政策和貸款盈利的雙重壓力。二是外部環(huán)境變化對提高貨幣政策工具運用靈活性的現(xiàn)實要求與完善

9、貨幣政策傳導所依賴的環(huán)境建設不同步，影響我國貨幣政策傳導的效率。本文的主要貢獻與不足： 從貢獻來講，本文以國有商業(yè)銀行股份制改革乃至上市為切人點，從外部因素變化導致內部因素變化這一路徑，分析國有商業(yè)銀行上市所引起的變化對于信貸傳導機制的短期和長期影響。 從不足來講，因為國有商業(yè)銀行上市的時間比較短，不能從數(shù)量上分析各種變化對信貸傳導機制的影響，無法得出哪種變化的作用更大，而且對長期影響的分析也是沒有數(shù)據來實證的；同時，貨