中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)引起的利率市場(chǎng)化對(duì)銀行業(yè)的影響分析

1、<p>　　中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)引起的利率市場(chǎng)化對(duì)銀行業(yè)的影響分析</p><p>　　【摘要】自自貿(mào)區(qū)成立起，有關(guān)利率改革的新聞就從未停息，而我國(guó)也步入了十二五規(guī)劃的第四個(gè)年頭，在即將迎來的下一步規(guī)劃，我國(guó)也應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，逐步開放利率的市場(chǎng)化，實(shí)現(xiàn)漸進(jìn)式的利率改革，完善相關(guān)法律。因自貿(mào)區(qū)的成立帶來了利率市場(chǎng)化，隨著各家銀行的陸續(xù)搶灘，也不斷推出相關(guān)的金融產(chǎn)品，在還未完全實(shí)現(xiàn)的利率市場(chǎng)化改革前，就應(yīng)該提前做

2、好準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)未來金融市場(chǎng)的變化。利率改革是國(guó)家的宏觀調(diào)控手段，并不能短時(shí)間成功，我們以自己有限的專業(yè)水平研究了這一年內(nèi)利率市場(chǎng)化對(duì)銀行業(yè)的影響。 </p><p>　　【關(guān)鍵詞】中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū) 利率市場(chǎng)化 銀行業(yè) 影響分析 </p><p><b>　　一、緒論 </b></p><p><b>　　1.研究背景 <

3、/b></p><p>　　2013年8月22日經(jīng)國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立，于9月29日上午10時(shí)正式掛牌開張的中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)。范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)（核心）、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)等4個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域。是中國(guó)政府設(shè)立在上海的區(qū)域性自由貿(mào)易園區(qū)，屬中國(guó)自由貿(mào)易區(qū)范疇。 </p><p>　　改革開放30多年，從十五規(guī)劃到十二五規(guī)劃，我們?cè)?/p>

4、商品價(jià)格領(lǐng)域的改革取得了突出成就，可是，資本價(jià)格的利率仍然受到了嚴(yán)格管制。由于利率機(jī)制的僵化，導(dǎo)致市場(chǎng)信息失靈，市場(chǎng)不能準(zhǔn)確的反映出真實(shí)的信息，使得我們政府的宏觀經(jīng)濟(jì)措施很難達(dá)到目標(biāo)，并在一定程度上制約了我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的對(duì)外開放。 </p><p>　　正是借著上海自貿(mào)區(qū)的成立，我國(guó)正逐步放松利率的管制，雖然在一些核心利率上央行仍狠狠地掌握著，但也不妨借著自貿(mào)區(qū)的成立，讓國(guó)內(nèi)的利率市場(chǎng)接觸世界。 </p>

5、;<p><b>　　2.研究現(xiàn)狀 </b></p><p>　　在20世紀(jì)超過一半的時(shí)間里，多數(shù)國(guó)家都曾經(jīng)存在過嚴(yán)厲的利率管制，許多國(guó)家的利率市場(chǎng)化都集中在20世紀(jì)七八十年代。利率管制約束著市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，但過度的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)影響效率;利率市場(chǎng)化雖然能促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)但是隨之而來的是不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，由于利率市場(chǎng)化有可能放大金融的負(fù)外部性，導(dǎo)致銀行系統(tǒng)發(fā)生危機(jī)，而一旦銀行系統(tǒng)發(fā)生危機(jī)，則又由政府

6、動(dòng)用公共資源來承擔(dān)體系產(chǎn)生的大部分損失，從而影響的銀行與社會(huì)的發(fā)展。 </p><p><b>　　3.研究工作 </b></p><p>　　文章是在閱讀與實(shí)地調(diào)查的基礎(chǔ)上總結(jié)所得，目的是為了分析因自貿(mào)區(qū)的成立環(huán)境而產(chǎn)生利率市場(chǎng)化的現(xiàn)象，從而提出我國(guó)商業(yè)銀行面對(duì)實(shí)際問題的對(duì)策。文章總結(jié)了國(guó)內(nèi)外理論界在利率市場(chǎng)化改革等方面的成就，通過實(shí)地調(diào)研，采訪分析等手段，得出自貿(mào)

7、區(qū)帶來的利率市場(chǎng)化改革對(duì)銀行業(yè)的影響和分析。 </p><p>　　二、利率市場(chǎng)化概述。 </p><p><b>　　1.含義與意義 </b></p><p>　　利率市場(chǎng)化是將利率的決定權(quán)交給貨幣市場(chǎng)，根據(jù)市場(chǎng)供求水平由市場(chǎng)主體共同決定利率。在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，所有市場(chǎng)參與者都是利率的接受者，這將對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和管理產(chǎn)生重大影響，同時(shí)也帶來

8、良好的發(fā)展機(jī)遇。 </p><p><b>　　2.理論基礎(chǔ) </b></p><p>　　利率市場(chǎng)化的依據(jù)是“金融自由化”理論。 </p><p>　　自經(jīng)濟(jì)自由主義思想誕生，至今已經(jīng)超過200年歷史。理論的不斷發(fā)展與更新，豐富著整個(gè)經(jīng)濟(jì)大浪潮。正如時(shí)代一樣，不同的時(shí)代有不同時(shí)代的印跡，誰(shuí)也無法替代誰(shuí)?？偟膩碚f，利率市場(chǎng)化的理論基礎(chǔ)有下面兩塊

9、，即亞當(dāng)?q斯密的經(jīng)濟(jì)自由化理論，麥金農(nóng)和肖的金融自由化理論。 </p><p>　　在麥金農(nóng)和肖以后，還有很多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)相關(guān)的想法進(jìn)行了更為深入的研究。他們的結(jié)論大多是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流思想，即利率市場(chǎng)化可以達(dá)到供求均衡，市場(chǎng)完全出清，資金利用達(dá)到帕累托最優(yōu)。 </p><p>　　3.我國(guó)利率管制的現(xiàn)狀和改革方向 </p><p>　　我國(guó)的人民幣存貸款利率

10、這一核心利率仍存在著管制，然而，也正是由于我國(guó)現(xiàn)階段的法律法規(guī)還不健全，在利率制度這方面統(tǒng)一還存在問題，在此情況下，我們只能采取漸進(jìn)式的方法來進(jìn)行利率市場(chǎng)化的改革。 </p><p>　　三、自貿(mào)區(qū)成立所引起的利率市場(chǎng)化 </p><p>　?。ㄒ唬┪覀兊淖再Q(mào)區(qū)成立后，所帶來的利率方面的政策。 </p><p>　　1.我們只關(guān)注有關(guān)金融服務(wù)領(lǐng)域的措施，該《措施》主

11、要為以下三類： </p><p><b>　?、巽y行服務(wù) </b></p><p>　　開放措施：（1）允許符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立外資銀行，符合條件的民營(yíng)資本與外資金融機(jī)構(gòu)共同設(shè)立中外合資銀行。在條件具備時(shí)，適時(shí)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)設(shè)立有限牌照銀行。（2）在完善相關(guān)管理辦法，加強(qiáng)有效監(jiān)管的前提下，允許試驗(yàn)區(qū)內(nèi)符合條件的中資銀行開辦離岸業(yè)務(wù)。 </p>&l

12、t;p>　　②專業(yè)健康醫(yī)療保險(xiǎn) </p><p>　　開放措施：試點(diǎn)設(shè)立外資專業(yè)健康醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。 </p><p><b>　?、廴谫Y租賃 </b></p><p>　　開放措施：（1）融資租賃公司在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的單機(jī)、單船子公司不設(shè)最低注冊(cè)資本限制。（2）允許融資租賃公司兼營(yíng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)。 </p>&l

13、t;p>　　2.銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的這份名為《關(guān)于中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》明確：支持中資銀行入?yún)^(qū)發(fā)展。支持區(qū)內(nèi)設(shè)立非銀行金融公司。支持外資銀行入?yún)^(qū)經(jīng)營(yíng)。持民間資本進(jìn)入?yún)^(qū)內(nèi)銀行業(yè)。鼓勵(lì)開展跨境投融資服務(wù)。支持區(qū)內(nèi)開展離岸業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)化準(zhǔn)入方式。完善監(jiān)管服務(wù)體系。 </p><p>　?。ǘ┳再Q(mào)區(qū)與非自貿(mào)區(qū)利率不同 </p><p>　　自從自貿(mào)區(qū)小額外幣存款利率放開以

14、來，我國(guó)的利率走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，沒有太大幅度波動(dòng)，也沒有引起區(qū)內(nèi)和區(qū)外資金大規(guī)模流動(dòng)，區(qū)內(nèi)存款額有所增長(zhǎng)。 </p><p>　　然而，目前銀行已經(jīng)發(fā)行了同業(yè)存單，接下去自貿(mào)區(qū)內(nèi)的銀行分行將在總行的支持下發(fā)行統(tǒng)一的大額存單。隨后銀行將發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單。與同業(yè)存單不同的是，大額存單的發(fā)行對(duì)象可以是一般企業(yè)和個(gè)人，而且面額會(huì)越來越小。最后一步則是小額存款利率上升，縮小利差。 </p><p>　

15、　已實(shí)行的自貿(mào)區(qū)內(nèi)小額外幣存款利率放開。從放開后效果來看，比較平穩(wěn)，表現(xiàn)主要在兩方面：第一是放開前后的小額外幣存款利率沒有太大波動(dòng)，第二是沒有引起區(qū)內(nèi)外的資金大規(guī)模流動(dòng)。 </p><p>　　正是由于存在著自貿(mào)區(qū)與非自貿(mào)區(qū)利率的不同，從而產(chǎn)生了區(qū)內(nèi)外利差“套現(xiàn)”現(xiàn)象的產(chǎn)生。 　　四、對(duì)商業(yè)銀行的影響分析 </p><p>　　1.自貿(mào)區(qū)利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行階段性影響 </p>

16、;<p>　　長(zhǎng)時(shí)間的利率管制，人為壓低利率的行為必然會(huì)在利率放開后迎來猛烈的反彈。利率市場(chǎng)化勢(shì)必會(huì)加大商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)等，使商業(yè)銀行面臨更多的挑戰(zhàn)。 </p><p>　　2.對(duì)商業(yè)銀行的影響分析 </p><p>　　從目前的情況來看，自貿(mào)區(qū)內(nèi)分行與區(qū)外分行并無差別，仍然經(jīng)營(yíng)境內(nèi)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。央行的金融細(xì)則尚未出臺(tái)，分賬核算系統(tǒng)尚未驗(yàn)收。此

17、前，自貿(mào)區(qū)總體方案已指明加快金融制度創(chuàng)新和增強(qiáng)金融服務(wù)功能的改革方向，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的通知也積極鼓勵(lì)銀行開展跨境投融資和離岸業(yè)務(wù)，但以上均為大的改革方向，具體細(xì)節(jié)都未涉及業(yè)務(wù)具體實(shí)施方案。雖然一直在強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，從2013年7月20 日的《中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的通知》到截稿前的自貿(mào)區(qū)對(duì)國(guó)際接軌，未來無論是與TPP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定）進(jìn)行對(duì)接，還是跟美國(guó)建立新型的大國(guó)關(guān)系，自貿(mào)區(qū)都將成為一個(gè)基礎(chǔ)，但還是

18、沒明確的說明是否開放利率的管制。 </p><p>　　央行計(jì)劃將在資本項(xiàng)目可兌換，利率市場(chǎng)化，人民幣跨境使用，外匯管理制度改革提出具體的舉措。但央行的金融協(xié)會(huì)尚未出臺(tái)，導(dǎo)致具體業(yè)務(wù)目前還不清楚，各行都熱切期盼早日啟動(dòng)業(yè)務(wù)。 </p><p><b>　　五、結(jié)論與建議 </b></p><p>　　我們小組認(rèn)為，利率市場(chǎng)化改革是一項(xiàng)持久性的革

19、命，在我們短短的一年時(shí)間里，利率效用還不能發(fā)揮它的本性。自貿(mào)區(qū)的成立給了我們一個(gè)很好的平臺(tái)，我們可以在區(qū)內(nèi)試驗(yàn)著利率的開放，雖然有可能一些“聰明人”能立馬從中獲益，但這也正是自貿(mào)實(shí)驗(yàn)區(qū)成立的意義。成功的利率市場(chǎng)化遵循漸進(jìn)式改革路線，任何制度的變遷都是有成本的，如果成本在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)被改革的收益所吸收，則制度的變遷更易成功;倘若成本在短時(shí)間內(nèi)集中釋放，忘我會(huì)導(dǎo)致改革的失敗。 </p><p>　　所以，只有我們

20、真正去接觸了了解了利率市場(chǎng)給我們社會(huì)主義國(guó)家?guī)淼挠绊?，才能明白如何面?duì)和解決這個(gè)終究回避不了的問題。所謂“知己知彼”，我們小組的建議是盡可能的開放利率，只有了解了事情的始末，才能真正去涉足評(píng)論。這是《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》給我們帶來對(duì)驚訝與思考，如果沒有資本家們先行的歷史，怎么才能讓我們后人去評(píng)判對(duì)錯(cuò)呢？ </p><p>　　總之，文章就中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)的成立，所引起的利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響做了一定研究，但由于專業(yè)

21、知識(shí)所限，調(diào)查領(lǐng)域有所不完整，文章在數(shù)據(jù)分析上缺乏足夠的支持，我們這項(xiàng)課題由于時(shí)間太短，利率方面的改革卻是漸進(jìn)式，短期內(nèi)無太大成果，希望各位予以諒解和指正。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]卓賢.利率市場(chǎng)化改革研究[M].中國(guó)發(fā)展出版社，2013. </p><p>　　[2]閻俊生.利率市場(chǎng)化條件

22、下中小銀行經(jīng)營(yíng)策略研究[M].中國(guó)金融出版社，2012. </p><p>　　[3] 張健華.利率市場(chǎng)化的全球經(jīng)驗(yàn)[M].機(jī)械工業(yè)出版社，2012. </p><p>　　[4]徐楊.中國(guó)利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響研究[D].重慶大學(xué)公共管理學(xué)院，2013. </p><p>　　[5]易綱.中國(guó)改革開放三十年的利率市場(chǎng)化進(jìn)程[J].金融研究，2009. <