母子公司多元化戰(zhàn)略、組織協(xié)同與公司績效的關系研究.pdf

1、多元化戰(zhàn)略為當前母子公司所普遍采用。早期關于兩者關系的研究大都源于發(fā)達國家樣本，主流觀點認為多元化程度與公司績效之間是一種倒“U”型關系。然而，相比發(fā)達國家，國內(nèi)企業(yè)所處外部市場化進程不相一致并且整體市場化程度不高，難以有效通過外部市場來獲取多元化戰(zhàn)略實施所需資金、技術、人才、信息等戰(zhàn)略資源。由此，對于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟背景國內(nèi)母子公司，我們需要進一步探究其多元化戰(zhàn)略與公司績效的倒“U”型關系是否依然成立？不同地區(qū)的市場化程度對母子公司多元化方式

2、有何影響？同時，母子公司協(xié)同是母子公司這種組織形式的價值體現(xiàn)，也是多元化業(yè)務創(chuàng)造價值的關鍵所在。對于采取多元化戰(zhàn)略的母子公司，其協(xié)同效應不僅來自于多元業(yè)務之間的協(xié)同效應，還體現(xiàn)在母公司與子公司之間的組織層面上的協(xié)同效應。基于此，本文試圖從母子公司組織間的協(xié)同入手，結合國內(nèi)不同地區(qū)市場化進程，實證考量了母子公司多元化戰(zhàn)略、協(xié)同與公司績效三者關系，探究是否母子公司的組織協(xié)同在母子公司多元化戰(zhàn)略與績效關系之間起到中介作用，以進一步揭示母子公司

3、多元化戰(zhàn)略促進公司績效的內(nèi)在機理。
　　 本文選取了滬深上市公司中188家上市公司樣本，從相關與非相關多元化戰(zhàn)略兩個角度入手，通過構建關系模型及實證分析得出了以下結論:(1)在國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌背景下，相比非相關多元化戰(zhàn)略，母子公司相關多元化戰(zhàn)略更能促進整體績效，說明在新興市場，多元化溢價效應更加突出，母子公司多元化戰(zhàn)略與公司績效之間倒“U”型關系并不成立。(2)在市場化程度較低地區(qū)，母子公司更傾向于開展非相關多元化戰(zhàn)略，進一步揭示了

4、公司外部市場環(huán)境與多元化方式之間具體關系。(3)母子公司多元化戰(zhàn)略與組織協(xié)同之間存在顯著正相關關系，其中相關多元化戰(zhàn)略帶來的組織協(xié)同效應要優(yōu)于非相關多元化戰(zhàn)略，從組織層面進一步豐富了多元化協(xié)同效應的內(nèi)涵。(4)母子公司組織協(xié)同在多元化戰(zhàn)略與公司績效關系中具有中介作用，這說明在國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌背景下，相關多元化戰(zhàn)略更能促進公司績效的原因在于其在母子公司內(nèi)部創(chuàng)造了更多的協(xié)同效應。以上結論的得出進一步理清了新興市場中母子公司多元化戰(zhàn)略、組織協(xié)同與