多元化經(jīng)營(yíng)視角下房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整研究.pdf

1、多元化經(jīng)營(yíng)作為一種戰(zhàn)略選擇，一直是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、避免過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的有效途徑。由于現(xiàn)階段我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施了嚴(yán)格的調(diào)控政策，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。一些房地產(chǎn)企業(yè)面對(duì)產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化，開(kāi)始了多元化經(jīng)營(yíng)的嘗試。事實(shí)上，當(dāng)企業(yè)進(jìn)入一個(gè)全新的行業(yè)時(shí)，必然需要進(jìn)行相應(yīng)的資產(chǎn)投資，這就需要進(jìn)行相關(guān)的融資決策，而融資方式的變化必然又會(huì)影響到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。伴隨著目前房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的態(tài)勢(shì)，我國(guó)房地產(chǎn)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象將

2、越來(lái)越普遍，那么我國(guó)房地產(chǎn)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的整體狀況如何，其對(duì)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整又有何具體影響？國(guó)內(nèi)學(xué)者在此方面的實(shí)證分析還較少。如何把抽象的多元化經(jīng)營(yíng)和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整用定量的方法描述出來(lái)，從經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的視角來(lái)詮釋企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是本文研究的初衷。
　　本文首先介紹了多元化經(jīng)營(yíng)和資本結(jié)構(gòu)的基本理論，以及房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)；然后，建立了考慮多元化經(jīng)營(yíng)程度的資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整模型，并對(duì)模型中變量進(jìn)行了定義；隨后以滬、深兩