國際油價變動對中國股市的影響分析.pdf

1、石油作為現(xiàn)代生產(chǎn)生活中最重要的原料，其價格走勢影響著一國的政治、軍事、經(jīng)濟等各個方面。油價波動不僅影響著一個國家的宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)，還會通過多種渠道對股市產(chǎn)生影響。受新興市場國家騰飛和金融危機影響，21世紀以來世界石油價格再次開始大幅波動，不僅油價波動劇烈而且時間持續(xù)更長，油價更是首次突破100美元大關。因此，此時研究油價波動對我國股市的影響的意義就更為深遠。
　　本文從分析國際油價波動入手，通過對油價波動及其對宏觀經(jīng)濟和股市影響的相

2、關文獻的梳理，總結出油價影響股市的六種傳導機制。然后運用定性研究與定量研究相結合的方法，通過對傳導機制和三次產(chǎn)業(yè)的代替變量的數(shù)據(jù)處理和實證分析發(fā)掘出國際油價波動的沖擊效果，并從理論層面探索其中可能存在的經(jīng)濟含義。通過建立分行業(yè)的結構向量自回歸模型(SVAR)，實證檢驗國際油價的變動對于不同產(chǎn)業(yè)影響是否顯著，以及影響的方向。
　　本文的研究成果表明，油價沖擊在短期內(nèi)對第三產(chǎn)業(yè)股價的影響最大，第二產(chǎn)業(yè)次之，第一產(chǎn)業(yè)最小。但從長期來看，