資本急停、穩(wěn)健特征與銀行貸款差異.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，伴隨國(guó)家和地區(qū)之間交易的頻繁，國(guó)際資本的流動(dòng)也越來(lái)越大額和頻繁。而由于全球經(jīng)濟(jì)越來(lái)越關(guān)系緊密，一國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和其他國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)不能完全隔離，同樣，風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越呈現(xiàn)出傳染效應(yīng)。新興市場(chǎng)國(guó)家由于其發(fā)展速度快，人口眾多同時(shí)金融發(fā)展起步晚，風(fēng)險(xiǎn)抵御系統(tǒng)還不夠健全，這些國(guó)家容易發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)和感染到外來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)，并由此又向其他國(guó)家蔓延，從而甚至造成全球金融危機(jī)。而新興市場(chǎng)國(guó)家由于資本市場(chǎng)發(fā)展不成熟，國(guó)內(nèi)銀

2、行系統(tǒng)則扮演了金融系統(tǒng)關(guān)鍵的支撐和風(fēng)險(xiǎn)抵御作用。因此，研究“資本急?！卑l(fā)生的時(shí)候，新興市場(chǎng)國(guó)家不同穩(wěn)健特征的銀行系統(tǒng)遭受沖擊的情況，有利于我們認(rèn)識(shí)新興市場(chǎng)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)體系和預(yù)防極端情況的金融危機(jī)的發(fā)生。
　　本文用銀行貸款增長(zhǎng)的變化來(lái)反映“資本急?！卑l(fā)生時(shí)造成的影響，并首次利用全球31個(gè)新興國(guó)家商業(yè)銀行1996-2012年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，運(yùn)用實(shí)證從宏觀經(jīng)濟(jì)層面與銀行穩(wěn)健層面研究了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的商業(yè)銀行信貸是否存在截面差異。研究

3、表明，資本急停的發(fā)生在大多數(shù)情況下會(huì)導(dǎo)致一國(guó)商業(yè)銀行信貸量的大幅下降，且該效應(yīng)會(huì)受銀行的資本背景與政策環(huán)境的制約。而通常，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資本充足率、流動(dòng)性及具有外資股權(quán)的背景在減弱資本急停對(duì)銀行信貸的不利影響中發(fā)揮著更為明顯的穩(wěn)定作用。我們并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)充足的證據(jù)顯示，對(duì)于所有新興市場(chǎng)國(guó)家的銀行信貸增長(zhǎng)而言，規(guī)模更大的銀行均有顯著的減緩風(fēng)險(xiǎn)沖擊的優(yōu)勢(shì)；也沒(méi)有得到一致的結(jié)論表明，是否存在貨幣錯(cuò)配是影響各國(guó)銀行信貸增長(zhǎng)的重要因素。
　　最后，

4、我們還給出了相應(yīng)的政策建議。首先，為防范資本急停的沖擊，必須保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，為國(guó)際資本營(yíng)造一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境，降低資本急停發(fā)生的可能性。其次，對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家或銀行主導(dǎo)型金融體系的國(guó)家來(lái)說(shuō)，需要構(gòu)建穩(wěn)健銀行體系來(lái)降低國(guó)際資本流動(dòng)急停對(duì)銀行系統(tǒng)的沖擊，進(jìn)而降低對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。最后，構(gòu)建穩(wěn)健的銀行體系則需要繼續(xù)深化以銀行部門(mén)改革為核心的金融體制改革，增強(qiáng)銀行體系的競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力；此外，資本項(xiàng)目的開(kāi)放也必須以一個(gè)穩(wěn)固的