以企業(yè)債券為基礎(chǔ)發(fā)展地方政府債券的對策研究.pdf

1、地方政府債券指地方政府發(fā)行的以地方政府信用為基礎(chǔ)的債券。在我國,由于預(yù)算法的限制,政府不得發(fā)行債券也不得為債務(wù)提供擔(dān)保。在城市化與工業(yè)化的進程中,地方政府對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求難以通過債務(wù)融資得到滿足。實踐中,地方政府通過各種變通手段進行債務(wù)融資,這些不規(guī)范的債務(wù)融資存在著存量大、增量快、不透明、不合法等種種問題,中央政府卻對這類型的債務(wù)缺乏全面的認識與掌握。在財政分權(quán)的體制下要解決這類問題,應(yīng)當(dāng)賦予地方政府發(fā)行債券的權(quán)利。然而,由于

2、我國的政治體制因素,賦予地方政府包括發(fā)行債券在內(nèi)的比較完全的財政自主權(quán)存在著相當(dāng)大的難度。本文作者提出,以目前已經(jīng)存在著的企業(yè)債券為基礎(chǔ),將其轉(zhuǎn)型為為地方政府進行融資的特定金融工具,具有非常積極的意義。本文詳細了論證了發(fā)展地方政府債券的必要性與可行性,借鑒美國市政債券發(fā)展和我國資本市場發(fā)展的經(jīng)驗教訓(xùn),提出了獨創(chuàng)性的兩步走的發(fā)展思路,重點探討了在當(dāng)前的政治法律制度框架下,如何將企業(yè)債券轉(zhuǎn)變?yōu)椤皽?zhǔn)地方政府債券”的操作方法,并且指出了這種發(fā)展