政府對ST公司發(fā)放補助理性嗎-——基于中國市場的經(jīng)驗研究.pdf

1、政府補助是政府干預微觀經(jīng)濟的重要手段，其是對經(jīng)濟資源人為性的再次分配。目前學術界對于政府補助的研究主要分析其經(jīng)濟后果，未對不同目的的政府補助區(qū)分，也甚少從政府的角度對政府補助的理性與否作出判斷。本文在前人研究基礎上，以2007-2012年間滬深兩市的ST公司為研究對象，從政府的視角展開動機理性和結(jié)果理性的假設，將政府補助區(qū)分出激勵型、補償型、救援型、自然災害型和其他型補助，并通過對一次性補助（救援型與其他類型）和全部補助的實證檢驗，得到

2、如下研究結(jié)論：
　　從動機角度看，并無證據(jù)表明政府傾向于對有保殼需求和國有性質(zhì)的ST公司發(fā)放更多的一次性補助。但是在考慮補助全額的情況下，上述結(jié)論發(fā)生改變，政府在發(fā)放全部補助時會充分考慮需要保殼的公司或國有上市公司。且政府會對具有國有參股性質(zhì)的非國有企業(yè)發(fā)放更高的一次性或全部補助。由此推斷，政府補助的動機是部分理性的。但是一次性補助和全部補助之間的差異反映了政府在發(fā)放補助時有顯著的對補助名目的選擇管理行為，將應歸屬于救援型的補助以

3、激勵型等名義發(fā)放。
　　從結(jié)果角度看，無論是一次性補助還是全部補助都不能促進ST公司實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績或社會貢獻上的增長。從而得出結(jié)論，政府補助的結(jié)果是不理性的。因而作者認為，出于保殼的部分理性動機和終于無效的不理性結(jié)果，政府補助的行為對于市場經(jīng)濟的發(fā)展是不理性的。
　　本文研究在選題和研究內(nèi)容上具有一定新穎性，較早地在國內(nèi)對上市公司收到政府補助按目的進行分類，并以一次性補助和全部補助分別從動機和結(jié)果理性角度分析和檢驗了政府補助的