美_歐_日_英非常規(guī)貨幣政策實踐及有效性比較分析——基于資產負債表視角.pdf

1、非常規(guī)貨幣政策是指在常規(guī)貨幣政策失靈的情況下，通過采取降低利率、擴張資產負債表規(guī)模以向市場注入流動性、改變資產負債表結構、延長資產期限等方式，刺激經濟復蘇。其中，量化寬松貨幣政策作為非常規(guī)貨幣政策的一種，最早由日本在2001年開始實施，以緩解國內緊縮的經濟形勢。自2008年金融危機爆發(fā)以來，以美國為代表的歐洲、日本、英國等世界各大經濟體紛紛采取措施穩(wěn)定金融市場，遏制經濟衰退，逐漸恢復經濟。美國作為世界第一大經濟體，先后實施了四輪輪大規(guī)模

2、資產購買、扭曲操作等措施;歐洲央行、日本央行以及英格蘭銀行也相繼采取措施改善貨幣市場運作，提振市場信心，為經濟復蘇提供支持。由于美國是金融危機爆發(fā)的根源，非常規(guī)貨幣政策實施力度最強，規(guī)模最大，歐元區(qū)、日本、英國也根據本國國情采取了不同的金融創(chuàng)新工具，所以對于以上四個經濟體非常規(guī)貨幣政策實踐、資產負債表傳導機制及有效性進行深入分析，有助于更為清楚的認識其對于金融市場變量和宏觀經濟形勢的影響，掌握政策作用機制、政策的效果和局限性，為把握經濟

3、發(fā)展動向提供借鑒。
　　本文將從理論分析和實證檢驗兩個方面對非常規(guī)貨幣政策實施和有效性進行分析。第一章主要介紹選題背景、選題意義、國內外相關文獻綜述、本文的構思、創(chuàng)新點和未來研究方向。第二章是非常規(guī)貨幣政策的基本理論介紹，包括含義、實施背景、直接目標、最終目標、政策工具和與常規(guī)貨幣政策的區(qū)別。第三章將分別對美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行和英格蘭銀行的非常規(guī)貨幣政策的實踐進行具體分析并比較。第四章將在基于資產負債表傳導機制的理論分析基礎