我國貨幣政策傳導的資產負債表渠道效應研究.pdf

1、隨著貨幣政策傳導渠道理論的發(fā)展和完善，資產負債表渠道作為貨幣政策傳導的一個重要機制之一，開始逐漸受到廣泛的關注。銀行與企業(yè)之間的信息不對稱，使企業(yè)在貨幣政策發(fā)生變動，從而引起其資產負債表狀況發(fā)生變化時，會改變銀行對其風險的衡量，從而改變企業(yè)從銀行獲得資金的難度，進而影響企業(yè)的投資水平和產出。雖然企業(yè)可以從資本市場獲得資金，但是從中國目前的情況來看，銀行依然是企業(yè)資金的主要來源，資產負債表渠道效應的存在必然對貨幣政策的實施效果產生影響。而

2、居民個人資產負債表狀況的變化，會改變他們對耐用消費品和住房支出的意愿，將直接導致居民個人消費信貸的變化。 本文在對資產負債表渠道傳導機制的理論進行疏理，對國際研究經驗及實證結果進行借鑒的基礎上，選取我國上市鋼鐵和水泥企業(yè)為樣本進行了實證檢驗，研究發(fā)現，我國國有大中型企業(yè)與銀行之間的由來已久的密切來往，弱化了企業(yè)的資產負債表效應，這些企業(yè)能較為順利地從銀行獲得貸款，即使該企業(yè)的資產負債表狀況并不理想。而對我國居民個人住房消費支出與