公司型基金與契約基金比較研究——基金治理結(jié)構(gòu)視角.pdf

1、證券投資基金的組織形態(tài)分為契約型與公司型。契約型基金與公司型基金在治理結(jié)構(gòu)上采取了兩種不同的模式,前者側(cè)重于外部治理,后者側(cè)重于內(nèi)部治理。
　　 外部治理效用的充分發(fā)揮要求具備完善權(quán)威的監(jiān)管體系和開放競(jìng)爭的市場(chǎng)環(huán)境,而我國目前并不具備上述兩個(gè)條件,從而導(dǎo)致了契約型基金外部治理效用的弱化。外部治理的薄弱客觀上要求基金內(nèi)部能對(duì)基金管理人進(jìn)行強(qiáng)有力的監(jiān)督和制約。
　　 從中國契約型基金與美國公司型基金的比較可知:契約型基金內(nèi)部

2、治理結(jié)構(gòu)并未形成對(duì)基金管理人強(qiáng)有力的監(jiān)督制衡機(jī)制,而公司型基金在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面具有一定的制度優(yōu)勢(shì),通過引入基金公司董事會(huì)、獨(dú)立董事等制度,形成對(duì)基金管理人強(qiáng)有力的監(jiān)督和制約,降低基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。為了更好得保護(hù)投資者利益,我國應(yīng)該引入公司型基金,形成契約型基金與公司型基金并行發(fā)展的格局,改變目前單一的契約型基金發(fā)展模式。
　　 本文最后對(duì)完善中國公司型基金的立法提出建議。良好的外部環(huán)境是中國公司型基金發(fā)展的保障,應(yīng)通過立法