創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資行為影響因素的實證研究.pdf

1、企業(yè)的成立、生存與發(fā)展都離不開資金的支持，資金作為企業(yè)經(jīng)濟活動的第一推動力和持續(xù)推動力，對企業(yè)起著至關重要的作用。因此，企業(yè)融資對于企業(yè)的成立、生存和發(fā)展來說就是不可或缺的一項經(jīng)濟活動。同時對于創(chuàng)業(yè)來說，與規(guī)模大型并且發(fā)展較為成熟的企業(yè)相比，由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)多數(shù)是處于成長早期的新型新生企業(yè)，融資就會更加艱難。融資對于企業(yè)發(fā)展的重要性，當代經(jīng)濟學的一個重要的前沿理論問題就是怎樣解決企業(yè)的融資問題，因此企業(yè)融資也成為了現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的一個重要

2、課題。
　　與國外相比，中國的創(chuàng)業(yè)融資問題還是一個新的課題。通過國內(nèi)學者的研究發(fā)現(xiàn)，我國由于特殊的經(jīng)濟體制，致使我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)在融資時主要面臨以下制約：企業(yè)在權益性資本融資和債務性資本融資上存在著很大的缺口；企業(yè)外部環(huán)境惡劣，主要包括所有制歧視、社會信用崩壞以及公司治理結構不完善等問題。而且中國的創(chuàng)業(yè)企業(yè)相較于國外的企業(yè)在融資方面面臨著更大的困難。隨著我國創(chuàng)業(yè)板市場的出現(xiàn)，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資帶來了新的希望，創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資

3、提供了一個更寬廣的空間與平臺。我國于2009年10月30日在深市正式成立創(chuàng)業(yè)板，首批即有28家公司在創(chuàng)業(yè)板上市，經(jīng)過短短幾年的發(fā)展，截止到2014年12月31日，創(chuàng)業(yè)板上市公司的總數(shù)已經(jīng)超過400家。創(chuàng)業(yè)板與主板和中小板相比，有其自身特點，主要表現(xiàn)在：創(chuàng)業(yè)板的定位與主板及中小板明顯不同，創(chuàng)業(yè)板更加注重企業(yè)的創(chuàng)新能力，即主要是具有高成長性的高新技術企業(yè)，同時在規(guī)模上，創(chuàng)業(yè)板上市的公司的規(guī)模小于主板和中小板企業(yè)。本文主要研究我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)群融

4、資行為的影響因素，因此本文以創(chuàng)業(yè)板為研究對象，對創(chuàng)業(yè)板上市公司融資行為進行研究，目的是探討影響創(chuàng)業(yè)板企業(yè)融資行為的影響因素。
　　本文認為企業(yè)的融資行為主要指企業(yè)具體的融資方式，包括內(nèi)源融資、債權融資以及股權融資，從企業(yè)規(guī)模、行業(yè)性質(zhì)、盈利水平、成長性、資本結構、股東愛好以及企業(yè)的股利支付情況這幾個影響因素考慮它們對企業(yè)內(nèi)源融資額、債券融資額以及股權融資額的影響，通過以截止2014年在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)2014年的數(shù)據(jù)為研究對象，對我