人民幣匯率對(duì)我國(guó)FDI流入影響的實(shí)證研究.pdf

1、自20世紀(jì)90年代以來(lái),我國(guó)成為吸引FDI的重要經(jīng)濟(jì)體,FDI在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要的作用。一般認(rèn)為,匯率是影響FDI流入的重要因素,而我國(guó)的研究也表明人民幣匯率的貶值有利于吸引FDI的流入。然而在人民幣匯率改革以后,人民幣升值持續(xù)升值,但我國(guó)FDI流入不但沒(méi)有減少,反而迅速增加。本文在前人研究的基礎(chǔ)上,引入?yún)R率預(yù)期,試圖從匯率預(yù)期的角度解釋這一新現(xiàn)象;同時(shí),本文還檢驗(yàn)了匯率改革前,我國(guó)FDI流入的財(cái)富效應(yīng)和相對(duì)成本效應(yīng)的大小。本文論

2、證了在人民幣匯率改革前,人民幣升值將減少我國(guó)FDI的流入,并且檢驗(yàn)了財(cái)富效應(yīng)對(duì)我國(guó)FDI的流入有顯著的作用,勞動(dòng)力成本的相對(duì)成本效應(yīng)并不顯著。更為重要的是,人民幣升值預(yù)期是我國(guó)吸引FDI流入的重要因素,特別在人民幣匯率改革以后,人民幣升值預(yù)期對(duì)FDI流入的吸引力得到加強(qiáng),但人民幣匯率預(yù)期主要吸引國(guó)際投機(jī)資本通過(guò)FDI進(jìn)入我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)。此外,人民幣匯率水平與匯率預(yù)期互為格蘭杰因果關(guān)系,匯率預(yù)期改變了匯率水平與FDI流入的關(guān)系。人民幣在持