攜程風投分析_第1頁
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文檔簡介

1、攜程、如家、漢庭風投案例分析 攜程、如家、漢庭風投案例分析一. 一. 風險投資的定義: 風險投資的定義:也稱創(chuàng)業(yè)投資,根據(jù)全美風險投資協(xié)會的定義,風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)(特別是中小型企業(yè))中的一種股權資本;相比之下,經(jīng)濟合作和發(fā)展組織的定義則更為寬泛,即凡是以高科技與知識為基礎,生產(chǎn)與經(jīng)營技術密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務的投資,都可視為風險投資。我們認為,風險投資是由專業(yè)投資機構在自擔風險的前提下,

2、通過科學評估和嚴格篩選,向有潛在發(fā)展前景的新創(chuàng)或市值被低估的公司、項目、產(chǎn)品注入資本,并運用科學管理方式增加風險資本的附加值。風險投資家以獲得紅利或出售股權獲取利益為目的,其特色在于甘冒風險來追求較大的投資報酬,并將回收資金循環(huán)投入類似高風險事業(yè),投資家以籌組風險投資公司、招募專業(yè)經(jīng)理人,從事投資機會評估并協(xié)助被投資事業(yè)的經(jīng)營與管理,促使投資收益早早實現(xiàn),降低整體投資風險 。二.風險投資的作用 二.風險投資的作用風險投資之所以在近半個多

3、世紀以來發(fā)展迅速,風靡全球,是因為它具有以下幾個方面的重要作用。1.風險投資在促進技術創(chuàng)新和增強國際競爭力方面的作用。2.風險投資在促進經(jīng)濟增長中的作用。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,風險投資在促進一國的經(jīng)濟增長、提高就業(yè)等方面起到了重要的作用。1). 企業(yè)成長快速。調查表明,接受調查的歐洲風險企業(yè)在從 1991 到 1995 年期間,經(jīng)濟增長率明顯高 于同期歐洲 500 強公司。它們的銷售收入年增長率達 35 %,一般為歐洲 500 強的兩倍。

4、2). 創(chuàng)造了大量的工作機會。歐洲 500 強公司年就業(yè)增長率只有 2%,而風險企業(yè)卻達到了 15%。三.攜程風險投資“四重曲” 攜程風險投資“四重曲”1、上市 、上市攜程上市( 攜程上市(NASDAQ NASDAQ:CTRP CTRP;7560 7560 萬美元) 萬美元) 事件基本信息 事件基本信息涉及金額: 涉及金額: 7560 萬美元發(fā)生時間: 發(fā)生時間: 2003-12-10事件介紹: 事件介紹: 2003 年 12 月 9

5、日,攜程網(wǎng)在美國納斯達克股票交易所正式掛牌交易,一時間世人的目光突然關注到中國的在線旅游服務市場。4. 4. 攜程第三輪得到海外機構的風險投資 攜程第三輪得到海外機構的風險投資SBCVC/晨興/IDGVC 共同投資攜程 事件基本信息 事件基本信息涉及金額: 涉及金額: 450 萬美元事件介紹: 事件介紹: 2000 年 3 月,IDGVC、軟銀、晨興集團、等多家機構向攜程進行了第二輪投資,總金額達 450 萬美元。涉及機構 涉及機構軟銀

6、中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司IDG 技術創(chuàng)業(yè)投資基金晨興科技投資公司涉及行業(yè)企業(yè) 涉及行業(yè)企業(yè)攜程網(wǎng)四、如家的風險投資 四、如家的風險投資經(jīng)濟型酒店的概念產(chǎn)生于1980年代的美國,其價格一般控制在100—200元左右,提供衛(wèi)生、簡約、實用的住宿設施以及早餐,因此在國外也常常被稱為“BB”酒店,也就是只提供床(bed)和早餐(breakfast)的酒店。 中國飯店協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟型酒店的客房出租率普遍都在80%以上,節(jié)假日更是高達90%以上,

7、其毛利率可達到40%甚至超過50%。正是豐厚的利潤吸引了風險資本的大舉涌入。 2002年,如家第一家店在北京開張,涉足經(jīng)濟型酒店領域。此時,距中國第一家經(jīng)濟型連鎖酒店錦江之星創(chuàng)立已五年。在這五年里,錦江之星在經(jīng)濟型酒店領域算是摸著石頭過河,一路中規(guī)中矩,但發(fā)展速度緩慢。到第2003年錦江之星一共只有15家店,而創(chuàng)立才一年的如家已有13家分店。中國經(jīng)濟型酒店的連鎖經(jīng)營是錦江之星摸索出來的,但如家一上來就咄咄逼人,開店規(guī)模迅速。2006年8

8、月,如家全國開業(yè)門店數(shù)123家,超過錦江之星。并且在中國連鎖經(jīng)營協(xié)會舉辦的“2005~2006年年度中國特許獎”的評選中,如家榮獲“最具成長力獎” ,一時風光無兩。如家的快速擴張當然離不開風投的支持,2003年,如家引入了 IDG、梧桐創(chuàng)投等風險投資機構,相繼投入兩億多遠進行規(guī)模擴張。2006年10月26日,如家酒店在納斯達克掛牌首日收于22.50美元,較13.80美元的發(fā)行價上漲63%,給投資帶來巨額回報。從創(chuàng)立到首次公開發(fā)行,如家只

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