高質(zhì)量發(fā)展下多視角看量化基金的成長(zhǎng)新動(dòng)力

1、1、 當(dāng)下量化基金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征1.1、 量化基金市場(chǎng)概況我國(guó)量化基金市場(chǎng)起步于 2004 年，共經(jīng)歷了幾輪增長(zhǎng)期。在 2007 年之前，國(guó)內(nèi)量化基金市場(chǎng)發(fā)展緩慢，以主動(dòng)量化型基金為主，2007 年金融危機(jī)后，海外量化人才大量歸國(guó)發(fā)展，量化基金份額在當(dāng)期迅速增長(zhǎng)；2014 年至 2015 年指數(shù)的沖高、 2016 年大盤股行情帶動(dòng)量化基金產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張； 2018 年市場(chǎng)單邊下跌， 指數(shù)化投資受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。投資者對(duì)量化投資的理解加深

2、， 加上量化產(chǎn)品業(yè)績(jī)穩(wěn)健，吸引了更多投資者參與到市場(chǎng)中來(lái)。圖 1： 2004-2021 年我國(guó)量化基金市場(chǎng)規(guī)模、份額與產(chǎn)品數(shù)量W，2019 年起， 量化基金規(guī)模和數(shù)量的增長(zhǎng)速度明顯加快， 2021 年底規(guī)模突破 2000億元。截至 2022 年 3 月 31 日，量化基金資產(chǎn)份額合計(jì) 1538.69 億份；從市場(chǎng)量化基金數(shù)量上看，產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，目前共有 384 只量化基金，其中主動(dòng)量化 229 只、指數(shù)增強(qiáng)型

3、 130 只、對(duì)沖型 25 只。圖 4：2004-2021 年各類量化基金份額分布情況Wind，1.2.1 、 主動(dòng)型量化基金從主動(dòng)型量化基金的規(guī)模發(fā)展來(lái)看，從 2014 年到 2016 年間，該類基金發(fā)展迅速，兩年內(nèi)規(guī)模擴(kuò)張了 149.06%，份額擴(kuò)張了 163.33%，2015 年至 2017 年，主動(dòng)型量化基金規(guī)模和份額整體處在高峰階段。圖 5：主動(dòng)型量化基金規(guī)模發(fā)展 圖 6： 2014-2016 年間主動(dòng)管理型量化