穩(wěn)投資疊加能源保供和能源轉(zhuǎn)型特高壓直流呈現(xiàn)高確定性機(jī)會

1、1、 當(dāng)前為什么要重視特高壓直流？1.1、 特高壓輸電通道建設(shè)是穩(wěn)投資舉措之一特高壓輸電通道建設(shè)是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要舉措之一。今年 5 月底，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的通知》 （以下簡稱《一攬子政策措施》 ） ，提出六個方面 33 項(xiàng)措施。 在“保糧食能源安全政策”方面， 《一攬子政策措施》要求抓緊推動實(shí)施一批能源項(xiàng)目，其中特高壓輸電通道建設(shè)是其中重要內(nèi)容。特高壓工程是電網(wǎng)企業(yè)落實(shí)國家穩(wěn)增長穩(wěn)投資部署的重要方式。電網(wǎng)投

2、資一直是穩(wěn)增長的重要方式，是逆周期調(diào)節(jié)的重要環(huán)節(jié)，既能拉動上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，滿足日益增長的電力需求，又為跨區(qū)跨省電力交易提供保證。據(jù)電網(wǎng)頭條資訊，國家電網(wǎng)近日發(fā)布貫徹落實(shí)黨中央、 國務(wù)院決策部署全力服務(wù)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的八項(xiàng)舉措，明確提出全力加大電網(wǎng)投入，發(fā)揮投資拉動作用。2022 年國家電網(wǎng)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)投資 5000 億元以上，達(dá)到歷史最高水平，預(yù)計(jì)帶動社會投資超過 1萬億元。具體舉措方面，國家電網(wǎng)提出，盡早開工川渝主網(wǎng)架、張北—勝利、

3、武漢—南昌、黃石特高壓交流，金上—湖北、隴東—山東、寧夏—湖南、哈密—重慶特高壓直流等特高壓工程。1.2、 特高壓輸電通道建設(shè)支撐能源保供和能源轉(zhuǎn)型構(gòu)建以特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系，是實(shí)現(xiàn)我國能源保供 先立后破的破局關(guān)鍵。從《一攬子政策措施》可以看出，保障能電力源安全是穩(wěn) 住經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容， 這是能源電力供應(yīng)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)地位決定的。 中央對 于我國能源保供提出了先立后破的總基調(diào)， 要求傳統(tǒng)能源逐步退出必須建立在新

4、能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上。 對于新能源發(fā)展， 習(xí)近平總書記在今年中共中央政 治局第三十六次集體學(xué)習(xí)中指出， 要加大力度規(guī)劃建設(shè)以大型風(fēng)光電基地為基礎(chǔ)、以其周邊清潔高效先進(jìn)節(jié)能的煤電為支撐、 以穩(wěn)定安全可靠的特高壓輸變電線路 為載體的新能源供給消納體系。我國新能源資源供需呈現(xiàn)空間逆向分布，風(fēng)光大基地配套特高壓外送通道是實(shí)現(xiàn)我國能源轉(zhuǎn)型的重要途徑。 我國能源資源與需求呈現(xiàn)空間逆向分布， 該特征不 只是存在于傳統(tǒng)的煤炭和水電資源， 新能源資源

5、也是如此， 我國太陽能和陸上風(fēng)能主要富集在西北等北部地區(qū)， 與電力需求分布正好相反。 為加快推動我國新能源發(fā)展，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地規(guī)劃布局方案》 （以下簡稱《布局方案》 ） 。 《布局方案》提出，到 2030 年， 規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光基地總裝機(jī)約 4.55 億千瓦， 其中庫布齊、 烏蘭布和、騰格里、 巴丹吉林沙漠基地規(guī)劃裝機(jī) 2.84 億千瓦， 采煤沉陷區(qū)規(guī)劃裝機(jī) 0.37

6、億千瓦，其他沙漠和戈壁地區(qū)規(guī)劃裝機(jī) 1.34 億千瓦。其中， “十四五”時期規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光基地總裝機(jī)約 2 億千瓦， 包括外送 1.5 億千瓦、 本地自用 0.5 億千瓦； “十五五”時期規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光基地總裝機(jī)約 2.55 億千瓦，包括外送 1.65 億千瓦、本地自用 0.9 億千瓦。 此外， 推進(jìn)水電開發(fā)建設(shè)也是能源保供和能源轉(zhuǎn)型的重要組成， 《一攬子政策措施》提出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)金沙江龍盤等水電項(xiàng)目前期研究論論證的函》 顯

7、示， 南方電網(wǎng)規(guī)劃 1 條特高壓直流通道。 綜上公開信息， “十四五”國家電網(wǎng)和南網(wǎng)電網(wǎng)合計(jì)規(guī)劃 24 條交流 15 條交流， 預(yù)計(jì)總投資 4000 億元左右，其中直流投資達(dá) 3300 億元，占比 82??！笆奈濉碧馗邏褐绷魍顿Y持續(xù)高增長。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)， “十二五”我國核準(zhǔn)特高壓直流 8 條，投運(yùn) 4 條； “十三五”核準(zhǔn) 8 條，投運(yùn) 10 條，其中當(dāng)期核準(zhǔn)并投運(yùn) 5 條，前期核準(zhǔn)在建 5 條。按照國家能源局

8、和國家電網(wǎng)“十四五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)“十四五”我國至少核準(zhǔn)特高壓直流 12 條（已核準(zhǔn) 1 條，待核準(zhǔn) 11 條） ，投運(yùn) 13 條，其中當(dāng)期核準(zhǔn)并投運(yùn) 10 條（含已核準(zhǔn) 1 條，開展論證 9 條） ，前期核準(zhǔn)在建或投運(yùn) 3 條， “十四五” 末期至少在建 2 條， 即規(guī)劃 15 條中尚未開展論證的 2 條。相較“十三五” ，預(yù)計(jì)“十四五”特高壓直流投運(yùn)量新增 30%，當(dāng)期核準(zhǔn)并投運(yùn)新增 100%。綜合看， “十四

9、五”特高壓直流投資預(yù)計(jì)高增。圖 4：我國特高壓直流工程核準(zhǔn)量、在建量和投運(yùn)量資料來源：中國政府網(wǎng)，國家能源局，湖北省發(fā)改委，國家電網(wǎng)，南方電網(wǎng)，中國電力網(wǎng)，北極星電力網(wǎng)，北極星輸電網(wǎng)，北極星智能電網(wǎng)，2、 特高壓直流產(chǎn)業(yè)鏈該關(guān)注什么？相較于特高壓交流，特高壓直流的最主要差別在于換流站存在交直流轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)和相關(guān)特有設(shè)備。 特高壓項(xiàng)目成本主要包含兩部分， 分別是線路建設(shè)和變電站 （或換流站） 建設(shè)。 特高壓交流和特高壓直流項(xiàng)目的主要差別在于變

10、電站和換流站的構(gòu)成不同， 相較于特高壓交流變電站， 特高壓直流換流站的最主要差別在于存在交直流轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)和相關(guān)特有設(shè)備。2.1、 特高壓直流產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成特高壓直流換流站主設(shè)備支出最主要來自換流變和換流閥。特高壓直流換流站特有的設(shè)施包括直流場、 閥廳和換流變壓器。其中，直流場主要設(shè)備包括直流穿墻套管、平波電抗器和直流濾波器，閥廳主要設(shè)備是換流閥。此外，特高壓直流換流站會增大無功補(bǔ)償設(shè)備需求， 包括交流濾波器和 STATCOM 裝置等。 據(jù) 《