生物制藥業(yè)前期風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和方法研究.pdf

1、生物制藥產(chǎn)業(yè)以其高科技背景、高收益產(chǎn)出的優(yōu)點(diǎn)被世界各國(guó)視為重點(diǎn)投入的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)雖然有多項(xiàng)生物技術(shù)在實(shí)驗(yàn)室階段與國(guó)際水平接近甚至某些技術(shù)領(lǐng)先國(guó)際水平，但由于在早期研發(fā)階段資金投入嚴(yán)重不足、生物制藥成果產(chǎn)業(yè)化能力差，導(dǎo)致整體產(chǎn)業(yè)水平明顯落后于國(guó)際先進(jìn)水平。為此，政府針對(duì)生物制藥產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，采用孵化基金引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)制，吸引風(fēng)投資本進(jìn)入生物制藥產(chǎn)業(yè)前期階段，扶持生物制藥中小企業(yè)的自主研發(fā)能力，加快新藥成果產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程。

2、 本文以ZZ孵化基金為項(xiàng)目背景，綜合運(yùn)用理論分析、實(shí)證研究和案例分析的方法，研究生物制藥行業(yè)前期(種子期和創(chuàng)立期)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目決策的機(jī)制、影響因素和評(píng)估方法。文章的研究主要集中在以下幾個(gè)方面： 1．提出風(fēng)險(xiǎn)投資和生物制藥成果產(chǎn)業(yè)化協(xié)同發(fā)展的觀點(diǎn)：從生物制藥行業(yè)的特點(diǎn)出發(fā)分析生物制藥成果產(chǎn)業(yè)化的融資障礙，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)，得出將風(fēng)險(xiǎn)投資引入生物制藥成果產(chǎn)業(yè)化將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的觀點(diǎn)，并從融資效率、激勵(lì)機(jī)制等多個(gè)方面分析相互促進(jìn)作用來(lái)

3、支持該觀點(diǎn)。 2．構(gòu)建生物制藥行業(yè)前期風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估指標(biāo)體系：結(jié)合對(duì)生物制藥項(xiàng)目各融資階段的特點(diǎn)，針對(duì)生物制藥行業(yè)特點(diǎn)對(duì)前期風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的評(píng)估要素作了詳細(xì)而全面的分析，構(gòu)建了生物制藥行業(yè)前期風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估指標(biāo)體系，為模糊綜合評(píng)價(jià)提供了應(yīng)用基礎(chǔ)。 3．風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估方法的研究：用G1法確定指標(biāo)權(quán)重，用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)項(xiàng)目初評(píng)，引入行為金融學(xué)中的“前景理論”通過(guò)加入風(fēng)險(xiǎn)偏好系數(shù)對(duì)不同發(fā)展階段的項(xiàng)目評(píng)價(jià)進(jìn)行調(diào)整。