國債期貨轉(zhuǎn)換因子

1、本文格式為 本文格式為 Word 版，下載可任意編輯 版，下載可任意編輯— 1 —國債期貨轉(zhuǎn)換因子 國債期貨轉(zhuǎn)換因子 由于各種債券息票率不同，期限也不同，因此芝加哥交易所規(guī)定交割的標(biāo)準(zhǔn)為期限 15 年、息票率為 6%的國債，其它券種均得按確定的比例折算成標(biāo)準(zhǔn)券。這個比例成為轉(zhuǎn)換因子。小學(xué)生作文網(wǎng).zzxu.cn 我今天為大家用心打定了國債期貨轉(zhuǎn)換因子 國債期貨轉(zhuǎn)換因子計(jì)算，夢想對大家有所扶助! 國債期貨轉(zhuǎn)換因子 國債期貨轉(zhuǎn)換因子計(jì)算國

2、債期貨轉(zhuǎn)換因子 國債期貨轉(zhuǎn)換因子透析 假設(shè)存在一系列可交割的國債，在交割過程中，由于各個可交割國債的票面利率、到期時間等各不一致，交易所可用轉(zhuǎn)換因子的方法使這些國債處于幾乎一致的地位。轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算是以名義標(biāo)準(zhǔn)券的票面利率作為貼現(xiàn)率，并將面值 1 元的可交割國債在其剩余期限內(nèi)的全體現(xiàn)金流量折現(xiàn)為現(xiàn)值。 采用轉(zhuǎn)換因子的目的是讓更多的國債成為可交割券?？山桓钊D(zhuǎn)換因子的實(shí)質(zhì)是指定了到期收益率(即名義標(biāo)準(zhǔn)券的票面利率)后算出的該可交割券的凈價

3、除以 100。凈價即是全價減去應(yīng)計(jì)利息的差額，而全價等于現(xiàn)金流按照指定到期收益率折現(xiàn)到期貨合約結(jié)果交割日的現(xiàn)值。 銀行間、交易所的可交割券 本文格式為 本文格式為 Word 版，下載可任意編輯 版，下載可任意編輯— 3 —的國債可以在銀行間和交易所同時流通。如有新國債發(fā)行上市，得志交割條件的都可參與可交割庫。 仿真交易合約對應(yīng)的可交割券個數(shù) 輕松計(jì)算轉(zhuǎn)換因子 中金所會在每個國債期貨合約上市時公布轉(zhuǎn)換因子表，如在合約運(yùn)行過程中，有新的國債

4、發(fā)行上市且得志可交割條件，中金所會即時公布新國債的轉(zhuǎn)換因子。轉(zhuǎn)換因子是到期收益率為 3%(名義券票息)時計(jì)算出的在結(jié)果交割日的凈價除以 100。 轉(zhuǎn)換因子公式可以定義為： 其中，(coupon/f)+c+d 是把現(xiàn)金流折現(xiàn)到下一付息日的價值，a 是把在下一付息日的價值再次折現(xiàn)到結(jié)果交割日的折現(xiàn)率，b 是在結(jié)果交割日的應(yīng)計(jì)利息(在實(shí)際交易中將采用債券交易系統(tǒng)供給的數(shù)值)。coupon 為每年支付利息，f為每年付息次數(shù)，那么 coupon/