中小企業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保風(fēng)險的VaR案例研究.pdf

1、中小企業(yè)在我國的經(jīng)濟發(fā)展中占有越來越重要的地位。但是，中小企業(yè)發(fā)展面臨的融資困境也越來越突出，針對此問題，為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保的中小企業(yè)信用擔(dān)保公司在全國各地得到了大力發(fā)展。中小企業(yè)信用擔(dān)保公司經(jīng)過近幾年來的實踐，表明了信用擔(dān)保機構(gòu)對于改善中小企業(yè)的融資環(huán)境、幫助中小企業(yè)樹立信用觀念、緩解中小企業(yè)融資難等方面都發(fā)揮了重要作用，尤其是政策性擔(dān)保機構(gòu)作為政府的公共財政資源，更是信用擔(dān)保行業(yè)的中堅力量。
　　另一方面，信用擔(dān)保的業(yè)務(wù)內(nèi)

2、容決定了擔(dān)保行業(yè)屬于高風(fēng)險行業(yè)。同時，中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)自身也面臨諸多風(fēng)險，尤其是中小企業(yè)的信用擔(dān)保風(fēng)險。在現(xiàn)有的法律法規(guī)、金融政策、理論研究相對滯后的情況下，信用擔(dān)保風(fēng)險有被進一步放大的趨勢。度量中小企業(yè)信用擔(dān)保公司的風(fēng)險，是中小企業(yè)信用擔(dān)保公司控制自身風(fēng)險的必要環(huán)節(jié)，對于促進整個中小企業(yè)融資環(huán)境的健康發(fā)展具有重要的意義。
　　針對中小企業(yè)信用擔(dān)保公司面臨的風(fēng)險管理問題，本文首先分析了我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，結(jié)合筆者自身的工作的

3、中小企業(yè)信用擔(dān)保公司的情況，分析了四川省中小企業(yè)信用擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。進一步的，對中小企業(yè)信用擔(dān)保公司面臨的各種風(fēng)險進行了剖析。其次，本文引入現(xiàn)代風(fēng)險的度量計算VaR(Value at Risk)度量中小企業(yè)信用擔(dān)保公司面臨的擔(dān)保風(fēng)險。將中小企業(yè)擔(dān)保公司的擔(dān)保業(yè)務(wù)按照行業(yè)進行分類，先計算每個行業(yè)擔(dān)保額的VaR，然后匯總計算多個行業(yè)擔(dān)保額的VaR。其中，針對使用VaR度量擔(dān)保風(fēng)險涉及到一些關(guān)鍵的參數(shù)，本文參照同類行業(yè)的上市公司數(shù)據(jù)計算得