2012電大資本經營考試小抄【完整版】

1、一、名詞解釋 一、名詞解釋（5 題，20 分）：資本 資本：能帶來未來收益的價值，是資產的價值形態(tài)。其涵義：可以用價值形式表示，能產生示來收益，是一種生產要素。資本經營 資本經營：是可以獨立于商品經營而存在的，以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券分操作的物化資本為基礎，通過兼并收購戰(zhàn)略聯(lián)盟等各種途徑來提高資本營運效率和效益的經營活動?？鐕Y本經營 跨國資本經營:指在國際范圍內進行的并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產重組等資本經營活動。資產剝離

2、 資產剝離：企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司、部門、產品生產線、固定資產等出售給其他企業(yè)并取得現(xiàn)金或有價值證券的經濟行為。資產專用性 資產專用性：是指資產（交易物）在用于特定用途后，很難再移作他用的性質。包括：場地專用性、物質資產專用性、人力資產專用性、專項投資。8 并購 并購：指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產權,從而實現(xiàn) 對該企業(yè)控制的一種投資行為。差別效率理論 差別效率理論：也叫管理協(xié)同理論,即一家公司具有高效率的管理隊伍.其能力超過

3、了公司日常的管理需求,該公司便可以通過并購一家管理效率較低的公司來使其額外的管理資源得以充分利用,并通過提高目標公司的效率而獲得收益。要約收 要約收購：在證券交易所的交易中，當收購者持有目標公司股份達到法定比例時，若繼續(xù)進行收購，必須依法通過向目標公司所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進行收購。杠桿收購 杠桿收購：指一個公司運用財務杠桿,主要通過借款籌集資金,并利用已被收購的目標企業(yè)的資產和未來現(xiàn)金收入來擔保和償還收購中的借款而進行的收購活

4、動。管理者收購 管理者收購：指目標公司的管理者或經理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份,從而改變公司所有者結構,控制權結構和資產結構,進而達到重組本公司目的并獲得預期的一種收購行為。企業(yè)家 企業(yè)家：指創(chuàng)新事業(yè)和冒險事業(yè)的組織者。治理結構 治理結構：在所有權和控制權分離的情況下，投資者與公司之間的利益分配關系。盡職調查 盡職調查：也叫審慎調查.了解和調查目標企業(yè),以確定交易能否較好地滿足賣價的需求,通過核實確認相關重要事實,使意外情

5、況和交易后與原有者可能產生爭議最小化;保留原所有者有貢獻機會,了解企業(yè)目標文化,對必須進行的改變應該謹慎而緩慢地實施。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟 企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟：指兩個或兩個以上的企業(yè)為了實現(xiàn)資源共享,風險或成本負擔優(yōu)勢互補等特定戰(zhàn)略目標,在保持自身獨立性的同時,通過股權參與或契約聯(lián)結的方式建立較為穩(wěn)固的合作伙伴關系,并在某些領域采取協(xié)作行動,從而取得”雙贏”效果的合作形式。企業(yè)分立 企業(yè)分立：廣義是指在不改變原公司股東比例的前提下,將一個企業(yè)分解成兩

6、個或兩個以上的各自獨立的公司.資產重組 資產重組：指對一定企業(yè)重組范圍內的資產進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動,是優(yōu)化資本結構,達到資源合理配置的資本經營方式. 市場型重組 市場型重組：資產重組的運作者在公開市場上,按照市場規(guī)則,自愿進行的資產重組行為。技術型失敗 技術型失敗：指盡管企業(yè)資產總額超過負債總額，但資金運轉不靈、流動性差，沒有足夠的現(xiàn)金償付到期的債務。托管經營 托管經營：指企業(yè)產權的所有者或其代表,通過簽訂契約的法律形式,將企

7、業(yè)的經營權委托給具有較強經營管理能力,并能承擔相應經營風險的另一法人或自然人,進行有償經營的經濟行為。抵押保證式托管 抵押保證式托管:在托管進行之前,由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風險抵押金,托管公司以這筆風險金作為托管經營虧損的風險抵押,或委托方在企業(yè)托管前按凈資產額作價購回原股權. 杠桿租賃 杠桿租賃:租賃公司以待購設備作為貸款抵押物,從金融機構獲得購買設備的大部分貸款,將購入設備的使用權轉讓給承租人的一種特殊租賃形式.融

8、資租賃 融資租賃：是一種貿易與信貸相結合,融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式經濟全球化 經濟全球化：世界各國各地區(qū)在經濟上形成一個有著內在聯(lián)系,相互依存,相互促進的有機整體,各國經濟聯(lián)系日益密切。二、填空題 二、填空題(每空 1 分，22 分)：A 按托管契約分類，托管分為（委托運營式、抵押保證式）B 并購是企業(yè)（兼并、合并和收購）的統(tǒng)稱。其基本標志是（產權有償轉讓）。B 并購的最一般理論是（差別效率理論）。B 并購后的預期效應能否發(fā)

9、揮和實現(xiàn)，關鍵在于（并購后的整合， 資產整合）是企業(yè)并購整合的核心，而（固定資產的整合）是并購整合的關鍵。B 并購交易價格的形成過程包括（基本價格的確定，談判價格的確定）。C 從本質上說，融資租賃是對設備的投資、是一種（以實物出現(xiàn)的資金融通）。C 從內容上看，功能性協(xié)議戰(zhàn)略聯(lián)盟可以在下列環(huán)節(jié)上形成（技術開發(fā)、生產、供給、銷售）。C 從對國有企業(yè)組織結構改造的角度看，資產重組要實現(xiàn)（大集團為中心）的企業(yè)組織結構。D 對交易風險進行防范最有

10、效的方法是（利用遠期外匯市場、期貨市場、期權市場）等各種金融工具進行保值。D 對我國經濟結構調整的方式主要有兩種（增量調整、存量調整）。G 管理者收購的實質是（所有權與經營權部分合一）。G 管理者收購是（公營部門）私有化的最有效、最靈活方式G 管理者收購是自家人的商業(yè)交易，買方是（企業(yè)內部的自家人），賣方是（該企業(yè)自家的經營業(yè)主）。G 管理收購的主要投資者是（目標公司內部的經理和管理人員）。G 管理者組成的收購實體可以是（有限公司），也

11、可以是（職工持股會）。G 管理者收購融資安排往往采取（杠桿收購）的方式。G 管理主義理論認為：并購中（經理人員）往往是直接的行動派，而股東則扮演（相對被動的）角色。G 根據我國法律規(guī)定，在一定條件下回購本公司股票是可以的，但不允許（公司擁有庫藏股）。G 公司宣布回購股票常被理解為公司向市場傳遞（其認為自己股票被市場低估的）信息，市場經常會（作出積極反應）。G 股權收購風險產生的原因有（簽約主體錯誤、受讓的股權有瑕疵、受讓股權程序欠缺）。

12、G 杠桿租賃多用于（對飛機、船舶、海上鉆井平臺、輸油管道或整套生產設備）等巨型資產的租賃。G 國內企業(yè)海外上市的主要形式有（在海外發(fā)行股票，發(fā)行存股證(DR)，發(fā)行可轉換債券）。G 國企過度負債的原因主要是（經濟體制環(huán)境因素和國有企業(yè)制度自身的原因）、解決國企過度負債的根本出路在于（深化經濟體制改革、搞活國有企業(yè)）。H 劃轉是政府采取無償形式在（國有經濟內部進行整體產權重組）的方式。&Z 資本收縮方式有(股份回購,資產剝離,企業(yè)

13、分立,股權出售,企業(yè)清算)等。Z 資本重組方式有(股份制改造,資產置換,債務重組,債轉股,破產重組)等。Z 資產重組的實質是(對企業(yè)資源的重新配置),方式 方式主要有(股份制改造、資產置換、債務重組、債轉股、破產重組)Z 資產重組與資本經營是有區(qū)別的，資產重組主要針(對報表左方的資產)進行的；資本經營主要針(對報表右方的權益)進行。Z 資本生息和價值創(chuàng)造的場所是(企業(yè))資本的基本功能是(增本增值),資本的生命在于運動.資本的激勵功能在于

14、給人們帶來物質與精神方面的各種利益Z(資本)是企業(yè)存在的前提,資產是企業(yè)動作的物質基礎，(資金)是企業(yè)運作的血液Z 資本以(價值)形式存在,資產以(實物形式)形式存在,資金以(貨幣形式)存在Z 資本的二重屬性是(自然屬性和社會屬性)。Z 資產管理公司對國有企業(yè)的債權一般采用(間接債轉股)轉股方式。三、選擇題 三、選擇題（20 題,20 分）：B 并購的風險評估包括（ABC ABC）A 經營風險 B 投資風險 C 市場風險B 并購的基本特

15、征包括 （BD BD）B 活動主體是企業(yè)法人 D 是優(yōu)勝劣汰資源互補行為B 并購后的整合主要包括下部份（ABCD ABCD）A 建立整合管理組織 B 資產債務整合 C 生產經營整合 D 人力資源整合B 并購交易支付方式包括(ABCD) ABCD)A 現(xiàn)金支付 B 債務憑證支付 C 股票支付 D 綜合支付方式C 從具體操作角度看，資產重組的形式（ABD ABD）A 置換 B 劃轉$D 拍賣C 從資金籌集方面看，MBO 與企業(yè)并購的不同表現(xiàn)

16、在（ABCD ABCD）A 兼并時是否需要新資金 B 股權交換時資金的運用 C 是否以目標公司資產抵押融資 D 財務狀況惡化D 對企業(yè)資本經營的外部監(jiān)管部門是(ABD ABD )A 銀行 B 國家審計 D 證券監(jiān)管部門D 對實施國家重點建設項目所形成的過度負債可采取的消化方式 （ABCD ABCD）A 稅前還貸 B 退稅還貸 C 以貸改投 D 以債轉股G 根據交易各方彼此相互依賴的程度，戰(zhàn)略聯(lián)盟的主要形式包括（ABCD ABCD）A 多

17、數(shù)股權參與 B 合資企業(yè) C 研發(fā)伙伴關系 D 許可證轉讓G 根據目的不同，MBO 中收購上市公司的類型包括（ABCD ABCD）A 經理人員的創(chuàng)業(yè)嘗試 B 對敵意收購的防御 C 大額股票轉讓的途徑 D擺脫上市制度約束手段G 公營部門私有化的 MBO 有以下幾種情況（ABCD ABCD）A 國企整體出售B 國企的部分出售 C 集團公司出售其邊緣業(yè)務 D 政府部門出售其地方性服務機構G 功能性協(xié)議的最常見形式包括（ABCD ABCD）A

18、技術交流協(xié)議 B 合作研究開發(fā)協(xié)議 C 生產營銷協(xié)議 D 產生協(xié)調協(xié)議G 股票回購的作用包括（ABCD ABCD）A 利于員工持股 B 調整資本結構 C調整股權結構 D 實施反收購J 經驗表明，一般真正需要重組的負債包括（ABCD ABCD）A 職工福利費B 長期借款 C 長期應付款 D 應交稅金J 建立高素質的資本經營者隊伍首先在人員招聘時就要采用的原則是(ABCD ABCD)-A 公平 B 自愿 C 務實 D 擇優(yōu)J 盡職調查應考慮

19、的因素包括（BCD BCD）B 管理層的地位 C 排他獨占性條款 D 調查成本-J 盡職調查的重點內容包括（AB AB）A 公司的實際價值 B 決定收購的價值J 經濟發(fā)達國家對外輸出已經經歷的幾個階段是(ABD ABD)A 商品輸出B 金融資本輸出 D 無形資本輸出J 經濟失敗的涵義包括（ABC ABC）A 收不抵支 B 投資收益率小于資本成本 C 實際收益小于預期收益J 進行租賃決策時至少要考慮（ABC ABC）A 現(xiàn)金流轉時間和數(shù)量

20、的確定 B 對租賃公司的分析選擇 C 租賃投資方案G 杠桿租賃的參與方包括（ABCD ABCD）A 物主出租人 B 債權人 C 包租人經紀人 D 合同受托人J 經營租賃可以為企業(yè)帶來的特別好處是（ABD ABD）A 取得使用某些設備的經驗 B 減少設備無形損耗的風險 D 承租人節(jié)約人財物力K 跨國并購時為了降低目標企業(yè)選擇上的風險，應注意考慮的問題是(ABCD ABCD)A 客觀環(huán)境的優(yōu)劣 B 經營范圍是否相似 C 規(guī)模大小是否很適 D

21、 是否有利于并購后的整合K 跨國資本經營企業(yè)的內部資本管理包括(ABCD ABCD)A 資本金的移動 B資本流動的限制 C 資本調動技巧 D 日常的現(xiàn)金調動L 利率風險一般表現(xiàn)為(ABC ABC)A 借貸利率差 B 不同市場利率差 C 不同市場不同貨幣的利率差M、MBO 的動作過程主要包括(ABC) ABC)A.MBO 和策劃 B.MBO 的執(zhí)行C.MBO 完成后公司治理M、MBO 的融資方式包括（BCD BCD）B 銀行或非銀行金融機

22、構貸款 C 有價證券融 D 內部融資 M、MBO 的主要投資者是（AB AB）A 目標公司內部的經理 B 目標公司內部的管理人員#M、MBO 與企業(yè)并購的區(qū)別是（ABC ABC）A 買方與賣方區(qū)別 B 經營態(tài)度的區(qū)別 C 融資區(qū)別M、MBO 中評估定價的主要要素包括（ABCD ABCD）A 評估定價的主體 B評估定價的程序 C 評估定價的價值類型 D 評估定價方法M、MBO 策劃、組建收購集團時的主要內容包括（ACD ACD）A 盡職調

23、查C 設立收購主體 D 選聘中介機構M 美國企業(yè)管理協(xié)會調查總結出的職業(yè)經理的品德作風主要表現(xiàn)在以下方面(ABCD ABCD)A 特征 B 才能 C 人際關系 D 成熟個性 M 母公司為子公司籌措國際資本時應遵循的原則有(ABCD ABCD)A 與整體財務目標一致 B 確定合理的條件和風險標準 C 有明確的資本結構 D 有及時的應變能力P 判斷是否融資租賃的標準（ABCD ABCD）A 租賃期滿時資產所有權是否轉移 B 承租人是否有購

24、買資產的選擇權 C 一般租賃期占資產使用期的大部分 D 承租人支付租金大于資產價值P 培養(yǎng)高素質資本經營隊伍的方法是(AC AC)$A 抓好資本經營者培訓工作 C 提高資本經營人才的規(guī)劃Q 企業(yè)并購理論包括 （ABD ABD）A 交易費用理論 B 效率理論 D 市場勢力理論Q 企業(yè)合并運作形式包括(ABCD) ABCD)A 吸引合并 B 創(chuàng)設合并 C 存續(xù)合并 D 新設合并Q 企業(yè)家的特征包括(ACD ACD) A 在市場開拓事業(yè)中鍛煉

25、出來的 C 具有獨立自主精神 D 受一定文化和法規(guī)的制約Q 企業(yè)家的基本職責包括(ABD ABD)3A 開辟新市場壯大企業(yè)實力 B 合理充分利用企業(yè)資源 D 塑造有特色企業(yè)文化Q 企業(yè)家應具備的基本素質和能力表現(xiàn)在(ABC ABC)A 基本職業(yè)追求 B基本職業(yè)修養(yǎng) C 基本職業(yè)意識S 上市公司資產置換的目的一般是（ABCD ABCD）A 調整資產結構 B 加強主營義務 C 提高資產質量 D 調整主營業(yè)務方向S 收益現(xiàn)值法確定并購基本價格

26、的關鍵是（AB AB）A 預期收益 R 的估算 B 折現(xiàn)率 R 估算S 所有者對經營者控制的方式有 （ABC ABC）A 監(jiān)督 B 激勵 C 市場約束T 通過產權交易市場進行并購的動作程序包括（BCD BCD）B 申請進入產權交易市場 C 發(fā)布交易信 D 確定產權交易價格T 托管按經營的實體分類包括（ABCD ABCD）A 整體托管 B 分層托管 C 部分托管 D 專項托管T 托管經營的主要特征(ABCD) ABCD)A 不涉及產權問題