金融期貨專題報告（國債）：我國現(xiàn)券市場系列之一，債券一級市場概覽-20180626-中信期貨-22頁

1、投資咨詢業(yè)務(wù)資格： 投資咨詢業(yè)務(wù)資格： 證監(jiān)許可【 證監(jiān)許可【2012】669 號 金融期貨： 金融期貨： 張革 021-60812988 zhangge@citicsf.com 從業(yè)資格號 F3004355 投資咨詢資格號 Z0010982 聯(lián)系人： 聯(lián)系人： 張菁 021-60812987 zhangjing@citicsf.com 何穎菲 021-60812985 heyingfei@citicsf.com 近期相關(guān)

2、報告： 近期相關(guān)報告： 【中信期貨金融（國債）】美國國債期貨系列之二：美國國債期貨規(guī)則解析——專題報告20180520 2018-05-20 中信期貨研究 中信期貨研究|金融期貨專題報告（國債） 金融期貨專題報告（國債） 2018-06-26 我國現(xiàn)券市場系列之一：債券一級市場概覽 我國現(xiàn)券市場系列之一：債券一級市場概覽 報告摘要 報告摘要 目前我國債券市場是各類金融機構(gòu)債券投資與資金融通的重要場所。我國債券市場監(jiān)管體系多頭并重、品

3、種結(jié)構(gòu)豐富，且由于經(jīng)濟發(fā)展的要求，近幾年債券市場發(fā)行量和成交量整體呈指數(shù)形式攀升。本文從債券類型、一級市場參與主體和一級市場債券發(fā)行條件及流程，對我國債市一級市場作出描述和分析，意在疏通我國目前債券市場的體系脈絡(luò)。 1. 市場劃分：我國債券市場多元化管理， 多個市場交易， 整體分類方式較多。 從市場功能來看， 從市場功能來看，可以分為一級市場和二級市場。一級市場是各主體發(fā)行債券融資的場所，二級市場是債券投資機構(gòu)根據(jù)不同債券的特性和潛在價

4、值，進行投資交易的場所。從參與主體來看，從參與主體來看，我國債券市場由債券發(fā)行主體、交易場所、監(jiān)管機構(gòu)、結(jié)算托管機構(gòu)和投資者集體參與，形成了多交易場所和多監(jiān)管體系的特點。 2. 發(fā)行流程：我國債券流通市場由交易所和銀行間市場組成， 發(fā)行人選擇發(fā)行債券的場所不同，所需要滿足的條件和審批報備單位均不同。 除政府債券和政策性金融債之外，其他債券整體由意向發(fā)行、準備材料、監(jiān)管審核和招標發(fā)行 4 個過程。 中信期貨研究 中信期貨研究|專題報告（國

5、債） 專題報告（國債） 3 / 22 圖 18： 企業(yè)債發(fā)行流程 ........................................................................................................................................ 20 圖 19： 公司債發(fā)行流