我國(guó)國(guó)債期貨在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的作用研究.pdf

1、我國(guó)的利率市場(chǎng)化正有步驟地加速推進(jìn)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)利率、債券市場(chǎng)利率、貸款利率的市場(chǎng)化，目前已經(jīng)進(jìn)入到放開(kāi)存款利率的最后關(guān)鍵時(shí)期。利率市場(chǎng)化帶來(lái)的存貸款利差縮小、利率波動(dòng)幅度加劇等影響，使金融機(jī)構(gòu)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)加劇、傳統(tǒng)盈利模式受到挑戰(zhàn)。同時(shí)，利率在市場(chǎng)化過(guò)程中也需要更加完善的定價(jià)基準(zhǔn)，為央行的控制、金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)定價(jià)提供參考。國(guó)債期貨作為一種基礎(chǔ)的利率衍生產(chǎn)品，在國(guó)際上已經(jīng)得到廣泛運(yùn)用，在我國(guó)正式推出交易一年后也取得健康發(fā)展。在利

2、率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，國(guó)債期貨擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，從微觀市場(chǎng)參與者角度，國(guó)債期貨能夠發(fā)揮規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、提供多樣性的投資工具等功能，從而有助于金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程帶來(lái)的影響；從宏觀完善市場(chǎng)的角度，國(guó)債期貨能夠發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、完善基準(zhǔn)利率曲線的功能，從而助推利率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)。
　　第一部分是文章的引言。第二部分系統(tǒng)梳理了利率市場(chǎng)化與國(guó)債期貨的互動(dòng)關(guān)系，從利率市場(chǎng)化帶來(lái)的實(shí)際需求出發(fā)，分析在此進(jìn)程中發(fā)展國(guó)債期貨的必要性，并分析了國(guó)際市場(chǎng)上利